In den Nischen der Megatrends, so beschreibt Dr. Carl Otto Schill, wo er die aussichtsreichsten Investments findet. Und dabei ist ihm auch Abfall nicht zu schmutzig. wie sich am nachfolgenden, sehr erfolgreichen Investmentbeispiel zeigt:
In der Europäischen Union fallen jedes Jahr mehr als 2,5 Milliarden Tonnen Müll an. Das sind etwa 550 Kilogramm pro Einwohner und 1,5 Kilogramm am Tag. Um die Abfallmengen deutlich zu reduzieren, legte die Europäische Kommission im März 2020 einen Aktionsplan für die Kreislaufwirtschaft vor, der sehr ehrgeizige Recyclingziele vorgibt.
Ein Vorreiter und Profiteur dieser Entwicklung ist die Renewi PLC, ein Abfallentsorgungsunternehmen, das seinen Schwerpunkt in den Benelux Ländern hat. Das Unternehmen erzielt einen Umsatz von 1,6 Mrd. Euro und beschäftigt 6.000 Mitarbeiter, die auf 174 Standorte verteilt sind.
Aufbereitung, Wiederverwendung und Verkauf
Renewi hat eine marktführende Position in der Aufbereitung, Wiederverwendung und dem Verkauf von Abfall. Bis 2025 sollen 75 Prozent des angenommenen Abfalls wiederverwendet werden. Ein Beispielprojekt ist das Recycling von Matratzen, das Renewi zusammen mit Ikea durchführt.
Nachdem das Unternehmen in den letzten Jahren durch Restrukturierung und pandemiebedingt schwächere Ergebnisse erzielt hat, kehrte man in der jüngeren Vergangenheit wieder auf den Erfolgspfad zurück. Mit dazu beigetragen haben neben einer Reihe von Unternehmensmaßnahmen auch stabilere Verkaufspreise für Recyclingmaterial. Laut vorliegenden Prognosen erwartet man seitens des Managements für die kommenden Jahre ein gutes Wachstum bei weiteren Ergebnissteigerungen.
Trotz kurzer Haltedauer bereits erfolgreich
Der Value Partnership Fonds hat sich nach längerer Beobachtungsphase erst im September 2021 an Renewi beteiligt. Trotz der bisher kurzen Haltedauer konnte bereits eine Kurssteigerung von knapp 25 Prozent erzielt werden. Die vom Fondsmanagement errechnete Sicherheitsmarge beträgt aktuell noch über 90 Prozent, so dass man an diesem Investment weiter festhält. Kurzfristige Kurssteigerungen sind ohnehin nicht das Ziel des „Unternehmer-Fonds“, Dr. Carl Otto Schill hat als mittelständischer Unternehmer einen eher mittel- bis langfristigen Anlagehorizont im Blick.
Steigende Ausschüttung für Fondsanleger
Aktuell besitzt der Fonds trotz der vorangegangenen Kurssteigerungen eine komfortable errechnete Sicherheitsmarge von ca. 52 Prozent. Die Aktienquote ist durch den Verkauf einer Beteiligung auf 94,7 Prozent zurückgegangen. Neben dem vorgenannten Jahresplus wird das Fondsmanagement auch in diesem Jahr aus realisierten Kursgewinnen eine deutlich über dem Vorjahresniveau liegende Ausschüttung vornehmen können.
Fonds: Selection Value Partnership – ISIN DE000A14UV29 (I) / DE000A14UV37 (P)
Gesellschaft: Value Partnership Management GmbH
