Geopolitische Konflikte, Energiepolitik und eine zunehmende Fragmentierung globaler Handelsstrukturen prägen die Kapitalmärkte stärker als noch vor wenigen Jahren. Sanktionen, neue Handelsrouten oder Verschiebungen im globalen Energiehandel wirken sich unmittelbar auf Transport- und Energiemärkte aus – und damit auch auf zahlreiche börsennotierte Unternehmen.
Für Investoren stellt sich damit zunehmend die Frage, welche Strategien Portfolios robuster gegenüber geopolitischen Schocks machen können. Long/Short-Strategien mit sektoraler Spezialisierung können hier eine wichtige Rolle spielen, da ihre Renditetreiber stärker von strukturellen Branchenentwicklungen als von der allgemeinen Aktienmarktentwicklung abhängen.
Sektorale Expertise in geopolitisch sensiblen Märkten
Der Investmentansatz von Seahawk Investments konzentriert sich auf Unternehmen aus den Bereichen Energie, Transport und Logistik – Sektoren, die besonders stark von geopolitischen Entwicklungen beeinflusst werden. Veränderungen globaler Handelsströme oder Energiepreise führen in diesen Branchen häufig zu ausgeprägten Bewertungsunterschieden zwischen Unternehmen und Teilsegmenten.
„Wir konzentrieren uns bewusst auf spezialisierte Nischenmärkte innerhalb der Transport- und Energieindustrie, in denen strukturelle Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage entstehen können. Gerade geopolitische Veränderungen führen in diesen Märkten häufig zu Fehlbewertungen, die sich mit einer Long/Short-Strategie gezielt nutzen lassen.“
Die Strategie kombiniert Long-Positionen in strukturell attraktiven Unternehmen mit Short-Positionen in überbewerteten Titeln innerhalb derselben Branchen. Dadurch entsteht ein Portfolio, dessen Renditetreiber stärker von sektoralen Entwicklungen geprägt sind als von der allgemeinen Aktienmarktbewegung.
Robustes Risiko-Rendite-Profil
Dass diese Spezialisierung auch zu einem eigenständigen Risiko-Rendite-Profil führen kann, zeigt die langfristige Entwicklung der Strategie. Seit Auflage weist das Portfolio eine vergleichsweise geringe Abhängigkeit von globalen Aktienmärkten auf. Das durchschnittliche Fondsbeta zum MSCI World beträgt seit Fondsauflage nur +0,3.
In Baisse Phasen zeigt sich der Mehrwert der Long-Short Strategie besonders
| Kennzahl | Seahawk Equity LS S | iShares MSCI World |
|---|---|---|
| Durchschnittlicher Monatsreturn in Baisse | -2,35% | -4,34% |
| Schlechtester Monat | -7,98% (März 2020) | -13,28% (März 2020) |
Quelle: Morningstar Direct, eigene Darstellung, in EUR
Auch in Phasen erhöhter Marktvolatilität fällt das Rückgangsrisiko historisch geringer aus als in vielen Vergleichssegmenten. Der maximale Drawdown lag im betrachteten Zeitraum (seit Fondsauflage 01.06.2019 bis 26.03.2026) bei rund –23 Prozent und damit deutlich unter den Rückgängen zahlreicher Transport- oder Energieindizes, die in einzelnen Marktphasen Verluste von über –50 Prozent verzeichneten.
Gleichzeitig zeigt die Strategie ein eigenständiges Renditeprofil innerhalb des globalen Long/Short-Aktiensektors. Über einen Zeitraum von fünf Jahren erzielte das Portfolio eine Rendite von rund 11,7 Prozent bei einer Volatilität von etwa 12,8 Prozent. Dies entspricht einer Sharpe Ratio von ca. +0,9.
„Unser Ziel ist nicht, den Aktienmarkt zu replizieren. Wir versuchen vielmehr, durch sektorale Expertise und aktives Long/Short-Management ein Renditeprofil zu erzeugen, das auch in geopolitisch anspruchsvollen Marktphasen stabil funktionieren kann.“
Positiver Diversifikationseffekt besonders in Krisenzeiten
Der Diversifikationseffekt der Strategie zeigt sich insbesondere in Stressphasen deutlich. Die folgenden Beispiele aus 2022 und der aktuellen Marktphase seit 2026 veranschaulichen diese Eigenschaft.
Deutliche Outperformance im Jahr 2022
Abkoppelung auch beim Iran-Krieg 2026
Quelle beider Abbildungen: Morningstar Direct, eigene Darstellung, in EUR
Nischenmärkte als strukturelle Alpha-Quelle
Ein zentraler Bestandteil des Investmentprozesses ist die tiefgehende Analyse von Industrienischen wie Schifffahrt, Luftfahrt oder Offshore-Energie. Diese Märkte werden von vielen globalen Asset Managern nur begrenzt abgedeckt und weisen deshalb häufig Ineffizienzen auf. Eine ausgeprägte Branchenexpertise ermöglicht es dabei, komplexe Marktstrukturen besser zu durchdringen, Informationsvorsprünge zu identifizieren und Fehlbewertungen gezielter auszunutzen.
Die Strategie kombiniert eine Top-down-Analyse struktureller Trends in Energie- und Transportmärkten mit einer fundamentalen Bottom-up-Analyse einzelner Unternehmen. Ziel ist es, Bewertungsunterschiede zwischen Unternehmen, Subsegmenten und Marktzyklen systematisch zu nutzen.
Für Investoren kann eine solche Strategie damit einen Diversifikationsbaustein darstellen, der zusätzliche Renditequellen erschließt und gleichzeitig die Robustheit eines Portfolios gegenüber geopolitischen Marktrisiken erhöhen kann.
Fonds: Seahawk Equity Long Short Fund LU1910829313 (R) * LU1910829156 (I)
Gesellschaft: Seahawk Investments GmbH
