Story
Der ICM Abaki Fixed Income Convexity Fund basiert auf der Nutzung der Konvexität ultra-langer Anleihen. In diesem Sinne ist er der Nachfolger der NRW-Zinsstrategie (Zertifikat, WKN A3GTR7), die sich auf das Bundesland Nordrhein-Westfalen als Emittenten konzentrierte. Die Strategie kombiniert die Wertentwicklung hochbonitärer Anleihen mit einer gezielten Absicherung über Eurex-Bond-Futures, um das Durationsrisiko zu steuern und Marktneutralität zu erreichen.
Das Ziel der Strategie ist es, durch die Vereinnahmung von Zinskonvexitätsprämien eine stabile und attraktive Rendite unabhängig von allgemeinen Zinstrends zu erwirtschaften. Diese Strategie nutzt die mathematische Eigenschaft, dass Anleihen mit hoher Laufzeit stärker auf Zinsänderungen reagieren. Das gilt insbesondere auch für die Duration der Anleihen. Sie ist somit strukturell darauf ausgerichtet, von Zinsschwankungen zu profitieren – steigende Volatilität sorgt folglich zu höheren erwartbaren Renditen.
Erwartetes Ertrags- und Risikoprofil
- Erwartete Rendite: 8 – 10 % p.a.
- Volatilität: ca. 8 % p.a.
Die Strategie wird prognosefrei und marktneutral umgesetzt, indem sie sich ausschließlich auf finanzmathematische Modelle zur monetären Vereinnahmung von Konvexitätseffekten stützt. Das Kernprinzip besteht darin, dass Zinsbewegungen regelmäßig durch ein sogenanntes „Delta Reset“ geglättet oder durch den Verkauf von Zinsoptionen („Gamma Selling“) genutzt werden. Durch die Art und Weise der Risiko-Absicherung verbleiben darüber hinaus Residualrisiken. Deren Treiber sind jedoch hoch korreliert, was sich auch in der moderaten Volatilität der Strategie zeigt (siehe Track der NRW-Zinsstrategie).
Besondere Merkmale der Strategie
- Unabhängigkeit von Anleiherenditen: Die Strategie korreliert kaum mit traditionellen Fixed-Income-Portfolios und bietet institutionellen Investoren eine Diversifikationsmöglichkeit.
- Profitiert von steigender Unsicherheit: Je höher die Marktvolatilität, desto stärker steigen die erwarteten Erträge.
Der Fonds richtet sich an Investoren mit langfristigem Anlagehorizont, die ihr Portfolio durch eine diversifizierende Strategie mit attraktivem Chance-Risiko-Profil erweitern möchten.
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