Athena Overlay: Rendite aus Marktschwankungen

Die Kapitalmärkte haben sich in den vergangenen Wochen spürbar bewegt. Insbesondere die Entwicklungen rund um den Irankonflikt hatten starke Auswirkungen auf zahlreiche Assetklassen. Neben dem Aktienmarkt zeigten auch Rohstoffe, Währungen und Anleihen eine erhöhte Volatilität – und genau darin liegt für spezialisierte Strategien eine Chance.

Wie sich Aktienmarkt-Volatilität systematisch in Rendite umwandeln lässt, warum Prognosen dabei keine Rolle spielen und welche Funktion solche Ansätze im Portfolio erfüllen können, zeigt die Athena-Strategie von LeanVal Asset Management AG.

Die Marktphase im ersten Quartal 2026 zeigt, wie sich genau dieser Zusammenhang in der Praxis nutzen lässt.

Volatilität gezielt nutzen

Die Athena Strategie verfolgt einen klaren Ansatz:

Aktienmarktschwankungen als zusätzliche Renditequelle zu nutzen. Der Athena Ansatz ist darauf ausgelegt, Schwankungen nicht nur als Risiko zu betrachten, sondern als etwas, das systematisch Ertragschancen eröffnen kann.

Anstatt auf nur auf steigende oder fallende Märkte zu setzen, nutzt die Strategie gezielt die Tatsache, dass Märkte nahezu permanent in Bewegung sind. Die vergangenen Wochen haben gezeigt, dass Volatilität und kurzfristige Marktschwankungen ein strukturelles und wiederkehrendes Merkmal moderner Kapitalmärkte sind.

Das Athena Overlay wird entsprechend marktneutral aufgesetzt und kann Marktschwankung in beide Richtungen abgreifen.

Warum das gerade jetzt relevant ist

In den letzten vier Wochen ist besonders deutlich geworden, dass Anleihen und Aktien zunehmend positiv korrelieren. Für viele Portfolios stellt diese Entwicklung eine Herausforderung dar, da traditionelle Diversifikationsstrategien – etwa die Mischung von Aktien und Anleihen – an Wirkung verlieren. Und gerade in unsicheren Marktphasen benötigen Portfolios stabile, diversifizierende Ertragsquellen.

Die anhaltend hohe Unsicherheit – sowohl geopolitisch als auch geldpolitisch – wird voraussichtlich für weitere Marktschwankungen sorgen. Dies schafft ein günstiges Umfeld für das Athena Overlay, das darauf ausgelegt ist, von diesen Schwankungen zu profitieren.

Q1 2026: Marktbewegung trifft Strategie

Das erste Quartal 2026 liefert ein klares Praxisbeispiel:

• Der S&P 500 bewegte sich zunächst im Januar und Februar seitwärts
• Im März folgte eine Korrektur von rund 5 % (in der Spitze bis zu 9%)
• Gleichzeitig stieg die Volatilität an und der Aktienmarkt zeigte hohe Marktschwankungen vor dem Hintergrund der hohen Unsicherheit

Genau dieses Umfeld ist ideal für die skizzierte Athena Strategie.

Leistungsnachweis der Athena Strategie im ersten Quartal

Die Wirkung im Portfolio zeigt den Kernmechanismus:

Das Athena Overlay erzielte im März einen deutlich positiven Ergebnisbeitrag. Die Strategie konnte das volatile Umfeld der vergangenen Wochen nutzen, um robuste und breite Korridore aufzubauen. Durch die anhaltende Marktschwankung, die der S&P 500 Index zeigte, konnten kontinuierlich Gewinne realisiert werden.

Das Athena Overlay besteht dabei aus der Optionskomponente und einer geringen Aktienkomponente, die insbesondere bei steigenden Marktphasen für eine Renditeerzielung sorgen soll:

• Optionskomponente:
  Die wöchentlich aufgebauten Korridore konnten von der anhaltenden Marktschwankung profitieren und ein deutliches Plus verbuchen
• Aktienkomponente:
  Wirkte dämpfend aufgrund der negativen Aktienmarktperformance
• Gesamtergebnis:
  Die positiven Beiträge der Optionsstrategie überwogen – das Overlay erzielte einen deutlich positiven Ertrag

Warum das strukturell funktioniert

Die Strategie basiert auf einem einfachen, aber robusten Prinzip:

• Wöchentlich werden neue Optionskorridore unterhalb des aktuellen Aktienmarkt-Niveaus aufgebaut
• Erträge werden generiert, wenn der Markt in diese Zielkorridore fällt
• Mehrere Laufzeiten laufen parallel
• Gewinne werden aktiv realisiert und reinvestiert

Einordnung für die Portfolioallokation

Das Beispiel aus Q1 2026 zeigt:

• Erträge entstehen nicht durch Marktrichtung
• sondern durch die Nutzung von Schwankungen

Damit kann das Overlay eine marktunabhängige und ergänzende Renditequelle im Portfolio darstellen – insbesondere in Phasen erhöhter Unsicherheit.

Fazit

Die Marktphase im ersten Quartal 2026 unterstreicht den Mehrwert des Ansatzes:
Wer Volatilität systematisch nutzt, kann auch in anspruchsvollen Marktphasen stabile Ertragsbeiträge generieren.

Oder anders formuliert:
Eine Allokation in die Renditequelle Marktschwankung hat sich erneut ausgezahlt. Das Athena Overlay kann im Athena UI auf einem konservativen Anleiheportfolio oder im Athena Enhanced US Equity auf einem S&P 500 Basisportfolio investiert werden.