Die Heemann Vermögensverwaltung wird in diesem Jahr 30 Jahre alt – und liefert gerade ein besonders aktuelles Beispiel, warum sich Risikomanagement auszahlt: Der FU Fonds – Multi Asset (WKN A0Q5MD) notiert derzeit bei 358,12 Euro, ein Plus von 19,2 Prozent seit Jahresbeginn und 23,1 Prozent über zwölf Monate (Stand: 18. August 2026). Auffällig dabei: Die Aktienquote liegt aktuell bei rund 64 Prozent, nahe der im Mandat vorgeschriebenen Untergrenze von 60 Prozent, nach zuletzt rund 88 Prozent im Herbst 2025 und rund 79 Prozent im Frühjahr 2026. Wer nach einem derart starken Lauf freiwillig Risiko herausnimmt, folgt keiner Prognose, sondern demselben Regelwerk, das dem Haus seit 30 Jahren zugrunde liegt.

Die FIRMA

Bankenunabhängig seit 1996

Seit 30 Jahren, gegründet 1996 von Ernst Heemann und Ralf de Winder in Nordhorn, ist die Heemann Vermögensverwaltung bis heute ein Familienunternehmen. Seit 2020 gehört auch Miriam de Winder dem Vorstand an, und das Team arbeitet von vier Standorten aus: Nordhorn, Gronau, Dresden und Waibstadt. Der Anspruch des Hauses steht seit der Gründung fest: „Vermögen aufbauen und bewahren.“ Alle Fondsmanager sind mit eigenem Kapital im Fonds investiert, und ein mindestens wöchentlich tagender, paritätisch besetzter Anlageausschuss trifft die Entscheidungen.

DAS FLAGGSCHIFF

FU Fonds – Multi Asset: seit 2008 im Einsatz

Der FU Fonds – Multi Asset ging am 6. Oktober 2008 mit einem Ausgabepreis von 100 Euro an den Markt, mitten in der Finanzkrise.

Und aktuell: 10 Jahre p. a. +8,3 Prozent. Morningstar bewertet den Fonds über diesen Zeitraum mit 5 von 5 Sternen, das entspricht den besten 10 Prozent der Kategorie EUR Aggressive Allocation.

DAS RISIKOMANAGEMENT

Fünf Marktphasen, ein Regelwerk

Über seine Laufzeit hat der Fonds mehrere ausgewachsene Krisen durchlaufen, mit unterschiedlichem Ausgang:

• 2008, Finanzkrise: Start mitten im Crash – während die Vergleichsgruppe (EAA Fund EUR Aggressive Allocation) im Rumpfjahr 2008 um 27,6 Prozent einbrach, verlor der Fonds nur 0,1 Prozent.
• 2011, Euro-Schuldenkrise: −16,4 Prozent, schlechter als die Vergleichsgruppe (−9,8 Prozent). Nicht jede Krise wurde besser gemeistert als der Durchschnitt, das gehört zur Bilanz.
• 2018, USA-China Handelskonflikt-Korrektur: −3,1 Prozent, deutlich besser als die Vergleichsgruppe (−11,0 Prozent).
• 2020, Corona: Die Aktienquote wurde über ein Future-Overlay auf 0 Prozent gesenkt, ohne Einzeltitel zu verkaufen. Ergebnis: +11,3 Prozent im Gesamtjahr, während die Vergleichsgruppe bei +0,9 Prozent stagnierte.
• 2022, Zinswende/Ukraine-Krieg: −22,9 Prozent, das schwächste Jahr des Fonds und schlechter als die Vergleichsgruppe (−15,6 Prozent).
• 2024/2025, Handelspolitik: Ab Mitte 2024 wurde die Hälfte des Portfolios über Futures abgesichert, der US-Anteil auf rund 68 Prozent deutlich reduziert. Die Technologiequote sank von 43 Prozent auf unter 20 Prozent und wurde erst im Spätsommer 2025 wieder auf knapp 30 Prozent angehoben, rechtzeitig für die Rally bei Nvidia, Broadcom und Seagate Technologies (September 2025: +5,99 Prozent, mehr als der Nasdaq 100).

DAS FAZIT

Über 30 Jahre und mehrere Krisen hinweg hat sich nicht jedes einzelne Jahr als Erfolg erwiesen, aber das Muster schon: Wenn Risikomanagement gefragt war, im Crash-Jahr 2008, in der Handelskrieg-Korrektur 2018, während Corona, hat es getragen. Dass das Fondsmanagement genau jetzt, nach einem starken Lauf, die Aktienquote wieder auf 64 Prozent zurückfährt, ist mit dieser Geschichte kein Widerspruch, sondern ihre Fortsetzung. Risikomanagement zahlt sich aus, das beweist die Heemann Vermögensverwaltung AG seit 30 Jahren.

Fonds: FU Fonds – Multi Asset Fonds – LU0368998240 (P) / LU1102590939 (I)
Gesellschaft: Heemann Vermögensverwaltung AG

Ein Mischfonds, der in wenigen Monaten um 35 Millionen Euro gewachsen ist. Ein Iran-Konflikt, der die Märkte fast täglich neu durchschüttelt. Und ein Fondsmanager, der trotzdem konsequent auf Ruhe statt Hektik setzt. Im aktuellen Podcast-Update erklärt Andre Koppers von Oberbanscheidt & Cie, warum der Burggraben um sein Portfolio gerade tiefer wird – und wo für ihn die Grenze zwischen schnell handeln und hektisch werden verläuft.

Darum geht es im Gespräch:

• Fondsvolumen wächst auf über 285 Mio. Euro – institutionelle Investoren kommen dazu
• Warum die Positionierung bewusst defensiver wird: mehr Anleihen, bessere Bonität
• Neue Themenschwerpunkte Schiff- und Kreuzfahrt, Rückbau bei Energie wegen Iran-Konflikt
• Kein Engagement in KI-Hype-Werten – die Gründe dafür
• Wie ein Dreier-Gremium und ein strukturierter Investmentprozess vor Hektik schützen
• Ausblick aufs zweite Halbjahr und ein Blick auf den stark gelaufenen Dividendenfonds

Fonds:
Oberbanscheidt Global Flexibel UI – DE000A1T75S2 (I) / DE000A1T75R4 (R)
Oberbanscheidt Dividendenfonds – DE000A12BTG5
Gesellschaft: Oberbanscheidt & Cie. Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH

Kriege an vielen Fronten, geopolitische Unsicherheiten, Inflationssorgen. Wer aktuell investiert ist, kennt das Gefühl: Kaum hat sich eine Situation stabilisiert, dreht die nächste durch. Der FU Fonds – Multi Asset der Heemann Vermögensverwaltung AG liefert dennoch in 2026 bereits eine Performance von mehr als 25 % – bei einem Fondsvolumen von rund 131 Mio. Euro. Das ist kein Zufall.

Das Heemann-Fondsmanagement hat in den vergangenen Monaten in mehreren TV-Interviews konkrete Thesen formuliert: zu KI-Bottlenecks, zu Infrastrukturwerten, zu einem möglichen Sommer-Korrektur-Szenario. Der Sommer 2026 ist der Augenblick, in dem sich zeigt: Die Thesen stehen – und das Portfolio ist danach ausgerichtet.

Die THESEN

Die Bottlenecks der KI – damals eine These, heute Outperformance

Im Februar 2026 sprach Miriam de Winder im ntv-Interview über die eigentlichen Gewinner des KI-Booms: nicht die Schlagzeilen-Aktien, sondern die Unternehmen, die als Bottlenecks der KI-Infrastruktur fungieren – Halbleiterkomponenten, Kühlsysteme, Netzwerkequipment, Rechenzentrum-Infrastruktur. Die Logik: Wo Nachfrage auf Kapazitätsgrenzen trifft, entsteht struktureller Preissetzungsspielraum. Diese Unternehmen gehören zu den größten Outperformern des Jahres 2026.

Es ist eine Lektion, die der Markt regelmäßig erteilt: Nicht die Lautstärke eines Themas entscheidet über die Rendite, sondern die Knappheit entlang der Wertschöpfungskette. Heemann hat genau dort gesucht – und gefunden.

Hochtief – eine These, die in den DAX führte

Bereits im November 2025 nannte Miriam de Winder im Gespräch mit ntv-Moderator Raimund Brichta Hochtief als möglichen Highflyer des Jahres 2026. Die Begründung: struktureller Investitionsbedarf in der europäischen Infrastruktur, starke Auftragslage, Bewertung mit Potenzial. Im Juni 2026 stieg Hochtief in den DAX auf – und kurz vor der Aufzeichnung des neuesten ntv-Interviews wurde genau diese Meldung live auf dem Börsenparkett bekannt.

Dass ein Unternehmen, das im November als Kandidat für das Jahr 2026 identifiziert wurde, wenige Monate später in den Leitindex aufsteigt, ist kein Zufall. Es ist das Ergebnis eines Analyseprozesses, der strukturelle Treiber früher erkennt als der Konsens.

DIE LAGE

Saure-Gurken-Zeit – und warum sie diesmal ein Risikofenster ist

Juni und Juli gelten traditionell als ruhigste Börsenmonate des Jahres: weniger Handelsvolumen, weniger Impulse, häufig seitwärts tendierende Märkte. In Jahren mit geopolitischen Spannungen kann diese Ruhe trügerisch sein. Die Straße von Hormus bleibt bisher geschlossen – mit Folgen für Ölpreise, Inflation und Zinserwartungen. Gleichzeitig haben viele Märkte trotz dieser Risiken neue Höchststände erreicht.

Genau dieses Spannungsfeld – hohe Kurse, reale Risiken, geringe Liquidität – macht den Sommer 2026 zu einem Moment, in dem aktives Risikomanagement gefragt ist. Das Heemann-Fondsmanagement hat das bereits im Juni-Interview mit ntv thematisiert: Wie verhalten sich Profis und Privatanleger in einem möglichen Korrekturszenario am besten?

Die POSITIONIERUNG

Der FU Fonds – Multi Asset: Investiert und handlungsfähig

Mit einer Aktienquote von rund 60 % – dem niedrigsten Stand seit zehn Jahren – ist der FU Fonds – Multi Asset nicht defensiv positioniert, sondern strategisch vorbereitet. Über 15 % entfallen auf kurzlaufende Bundesanleihen, die Liquiditätsquote wurde deutlich erhöht. Ein Future-Overlay ermöglicht bei Bedarf die partielle Absicherung des Portfolios. Das Ergebnis: Der Fonds partizipiert bei steigenden Kursen – und hat bei einer Korrektur Handlungsspielraum, den ein vollständig investiertes Portfolio nicht hat.

Die regionale Verteilung spiegelt die Investitionslogik direkt wider: Nordamerika (ca. 42 %) als Basis der globalen KI- und Technologieführer, Europa (ca. 38 %) mit gezielt übergewichteten Infrastruktur- und Energiewerten, ergänzt durch Sonstige Regionen (ca. 20 %). Diese Gewichtung ist das Ergebnis aktiver Selektion – nicht eines Index.

Der Vorteil eines Boutiquenfonds wie des FU Fonds liegt nicht im Krisenmanagement, sondern in der Antizipation. Ein hauseigener Analyseprozess – Bilanzanalyse, Chartanalyse, eine firmeneigene Einzeltitel-Datenbank – kombiniert mit kurzen Entscheidungswegen: Das Heemann-Team aus Nordhorn handelt, wenn andere noch beraten. Selbst investiert, unabhängig seit fast 30 Jahren, familiengeführt – das sind keine Marketing-Attribute, sondern strukturelle Merkmale, die in volatilen Phasen einen messbaren Unterschied machen.

FAZIT

Die KI-Bottlenecks im Februar, Hochtief im November, das Sommer-Korrektur-Risiko im Juni – drei Thesen, drei Zeitpunkte, eine konsequente Portfolioentscheidung. Der FU Fonds – Multi Asset hat nicht auf die Bestätigung gewartet, sondern vorher gehandelt. Genau das ist der Kern aktiven Managements: nicht reaktiv, sondern antizipierend.

Wer Thesen formuliert und danach positioniert, kann in der Saure-Gurken-Zeit eines tun, was passiven Strategien verwehrt bleibt: gezielt kaufen, wenn andere verkaufen müssen.

EINLADUNG ZUM WEBINAR

Donnerstag, 16. Juli 2026  |  10:30 – 11:30 Uhr   |   Online-Konferenz

Referentinnen: Miriam de Winder & Sabine Knee, Heemann Vermögensverwaltung AG

Kriege an vielen Fronten, geopolitische Unsicherheiten, Inflationssorgen. Wer aktuell investiert ist, kennt das Gefühl: Kaum hat sich eine Situation stabilisiert, dreht die nächste durch. Miriam de Winder und Sabine Knee managen den FU Fonds – Multi Asset seit Jahren durch genau diese Phasen. Aktiv, fundamental, ohne starre Benchmark im Rücken. Ihr Ansatz: in jeder Marktlage eine klare Haltung einnehmen – und die Portfoliostruktur konsequent danach ausrichten.

Im Webinar erwartet Sie:

• Wie das Fondsmanagement die aktuelle Marktlage einschätzt
• Welche Themen und Positionen das Portfolio derzeit prägen – und warum
• Wie Absicherung und Chancennutzung in einer Multi-Asset-Strategie zusammenpassen
• Fragen direkt an das Fondsmanagement

Jetzt zum Webinar anmelden

Fonds: FU Fonds – Multi Asset Fonds – LU0368998240 (P) / LU1102590939 (I)
Gesellschaft: Heemann Vermögensverwaltung AG

Im Pro Boutiquen Talk aus dem Airport Club Frankfurt spricht Dr. Norbert Hagen von der ICM Investment Bank über die aktuelle Marktlage, geopolitische Risiken und die Positionierung des Multi-Asset-Fonds Leonardo UI.

Im Mittelpunkt steht die Frage, wie ein quantitatives Allokationsmodell mit makroökonomischen Signalen auf ein Umfeld aus Inflationsrisiken, Ölpreisschocks, Zinspolitik und geopolitischen Unsicherheiten reagiert. Hagen erläutert, warum ICM die Aktienquote zuletzt vorsichtig steuert, welche Rolle Signale von der Ölseite spielen und weshalb politische Unsicherheit derzeit gegen „volle Segel“ im Aktienmarkt spricht.

Ein weiterer Schwerpunkt ist das Anleiheportfolio. Hagen erklärt, warum High-Yield-Anleihen im aktuellen Umfeld weiterhin attraktiv sein können, wo Risiken bei steigenden Ölpreisen und möglichen Rezessionsszenarien liegen und warum einzelne Branchen wie Airlines oder Reiseveranstalter besonders beobachtet werden.

Außerdem geht es um den eigenen Rentenhandelsdesk der ICM. Hagen beschreibt, weshalb gerade bei kleineren, weniger liquiden Anleihen aktiver Handel und Marktkenntnis einen messbaren Vorteil schaffen können. Nach seiner Einschätzung kann der eigene Desk über bessere Ausführung einen erheblichen Renditebeitrag für Anleger leisten.

Auch künstliche Intelligenz wird thematisiert: Während KI bei Fundamentalanalyse, Geschäftsberichten und Research-Vorarbeiten Effizienzgewinne ermöglichen kann, sieht Hagen den persönlichen Rentenhandel, Netzwerke und Marktgespür weiterhin als schwer ersetzbar an.

Zum Abschluss gibt Hagen einen Ausblick auf das zweite Halbjahr, die regionale Aktienallokation mit Schwerpunkten USA, Japan und Europa sowie eine augenzwinkernde Prognose zur Fußball-Weltmeisterschaft 2026.

Fonds: Leonardo UI – DE000A0MYG12
Gesellschaft: ICM InvestmentBank AG

(Von Dr. Norbert Hagen, Vorstandssprecher der ICM InvestmentBank AG)

Die erstaunliche Resilienz der Märkte

Es ist ein Paradoxon, das selbst abgebrühte Investment-Strategen ratlos zurücklässt: Wir schreiben den 1. Juni 2026, und seit zwei Monaten tobt der Iran-Krieg. Dennoch notiert der DAX bei fast 25.000 Punkten. Wer auf einen Kollaps gewettet hat, blickt heute in die Röhre. Doch diese scheinbare Unverwüstlichkeit der Märkte ist trügerisch – unter der Oberfläche findet eine tektonische Verschiebung statt.

Während die „üblichen Verdächtigen“ des letzten Bullenmarktes erste Ermüdungserscheinungen zeigen, verschieben sich die Profit-Zonen. Wo lauern die Gefahren in einem Markt, der den Krieg einfach ausblendet, und wo verstecken sich die echten Chancen, wenn der Hype um die erste Reihe abebbt? Ein Blick auf die harten Fakten zeigt: Selektion ist nicht mehr nur eine Option, sondern überlebenswichtig.

Takeaway 1: Warum die Halbleiter-Party eine Pause brauchen könnte

Lange Zeit war der Halbleiter-Sektor die Lizenz zum Gelddrucken. Der weltweite Ausbau der Kapazitäten läuft zwar weiterhin auf Hochtouren, getrieben durch den unersättlichen Hunger nach Rechenpower. Doch die ICM Investmentbank tritt nun entschlossen auf die Bremse. Ihre Analyse: Die Kurse sind der Realität bereits zu weit enteilt.

Diese Einschätzung wirkt auf viele Anleger kontra-intuitiv. Schließlich ist die fundamentale Nachfrage ungebrochen. Doch die Börse handelt die Erwartung, nicht die Gegenwart. Wenn jede positive Nachricht bereits eingepreist ist, bleibt für die Kurse nur noch der Weg nach unten, sobald die Dynamik auch nur minimal nachlässt.

„Der weltweite Ausbau der Halbleiterproduktion dreht weiter auf Hochtouren – allerdings halten wir die Kurse bereits für sehr weit gelaufen.“
Dr. Norbert Hagen

Takeaway 2: Das Software-Comeback – Warum KI ein Beschleuniger, kein Risiko ist

Während die Hardware-Riesen heiß gelaufen sind, haben viele Software-Werte im Zuge einer Marktrotation kräftig Federn lassen müssen. Hier liegt laut ICM die eigentliche Chance. Der Fokus verschiebt sich weg von den reinen Schlagzeilen-Lieferanten hin zu den echten „Monetarisierern“.

Ein Paradebeispiel ist Microsoft. Während OpenAI mit ChatGPT die öffentliche Aufmerksamkeit dominiert, verdient das Unternehmen selbst kaum Geld. Der Profiteur ist Microsoft, das die Technologie – aktuell in der Version ChatGPT 5.5 – tief in seine Ökosysteme integriert. Der „Copilot“ ist kein nettes Gadget, sondern ein massiver Hebel für das bestehende Cloud-Geschäft.

• Monetarisierung statt Hype: Nicht der Erfinder der KI gewinnt das Rennen, sondern wer sie in bestehende Preismodelle integriert.
• SaaS als Stabilitätsanker: Anbieter wie SAP oder Salesforce sorgen für Effizienz und Compliance. In einem unsicheren Umfeld macht diese Unverzichtbarkeit ihre Geschäftsmodelle hochgradig resilient.
• Wachstumsbeschleuniger: KI ist für diese Giganten kein disruptives Risiko, sondern ein Turbolader für die Margen.

Takeaway 3: Die verschobene Ölpreis-Kurve und das Zins-Gespenst

Ein entscheidender Faktor für die aktuelle Lage ist der Ölpreis, der die gesamte Kalkulation der Notenbanken über den Haufen geworfen hat. Lange Zeit signalisierten die Terminmärkte eine „Backwardation“ – die Hoffnung auf sinkende Preise in der Zukunft. Doch der Iran-Krieg hat dieses Bild zertrümmert.

Aktuell notiert Öl stabil zwischen 110 und 120 US-Dollar. Die Erwartungen für die Zukunft wurden massiv nach oben korrigiert: Für September 2026 werden 70 USD aufgerufen, für Oktober 86 USD und für Januar 2027 satte 79 USD. Die Kausalkette ist gnadenlos: Teures Öl bedeutet hartnäckige Inflation, was wiederum die Zinsen oben hält und langlaufende Anleihen rasiert.

In diesem Umfeld sind konventionelle Rentenstrategien gefährlich. Gefragt sind spezialisierte Ansätze:

• Kurzläufer: Fokus auf Anleihen mit maximal drei Jahren Laufzeit, um die Zinssensitivität zu minimieren.
• Marktneutrale Strategien: Entkoppelung von der allgemeinen Kursrichtung, etwa durch Optionsprämien.
• Gezielte Konvexität: Der Fonds Abaki Fixed Income Convexity – R nutzt beispielsweise 100-jährige Staatsanleihen (NRW, Frankreich, Österreich), um ein asymmetrisches Risikoprofil zu erzeugen, das bei Zinsänderungen Schutz bietet.

Takeaway 4: Die 10-Prozent-Korrelation – Ein Geheimtipp für das Portfolio

Echte Diversifikation ist in Krisenzeiten Gold wert. Hier sticht der Alexander von Humboldt UI Fonds (ISIN DE000A1145F8) für die Emerging Markets hervor. Er weist eine Korrelation von lediglich 10 % zu den Industrieländer-Indizes auf. Das bedeutet: Wenn der DAX wackelt, bleiben seine Werte unbeeindruckt.

Dieser Erfolg ist kein Zufallsprodukt großer Apparate, sondern das Ergebnis einer spezialisierten Fondsboutique. Der „Human Factor“ ist hier entscheidend. Ein symbolisches Beispiel ist Michael Klawitter: Er verließ die DekaBank, wo er dreistellige Milliardenbeträge verantwortete, um bei der ICM als Chefvolkswirt anzuheuern. Seine Motivation? Er wollte in einem agilen Umfeld „endlich mal selbst ans Lenkrad“. Es ist genau dieses „Brennen für die Aufgabe“ in kleinen Zweierteams, das die nötige Tiefe für Nischenthemen wie Cybersecurity oder spezifische Schwellenländer ermöglicht.

Fazit: Ein Blick in die Zukunft der Geldanlage

Die Märkte im Juni 2026 sind nichts für schwache Nerven. Wer stur den Trends der Vergangenheit folgt, begibt sich auf dünnes Eis. Die Zeit der einfachen Gewinne im Halbleiter-Sektor scheint vorerst vorbei. Stattdessen schlägt die Stunde der Selektion:

• Wachsamkeit bei Hardware: Die Bewertungen lassen keinen Spielraum mehr für Fehler.
• Fokus auf Software: Hier findet die reale KI-Monetarisierung statt.
• Präzision bei Anleihen: Meiden Sie das „Zins-Gespenst“ durch Fokus auf Kurzläufer und Spezialstrategien wie 100-jährige Bonds zur Absicherung.
• Nischen suchen: Nutzen Sie die Markt-Expertise spezialisierter Boutiquen.

Wenn der DAX trotz Krieg bei fast 25.000 Punkten steht, ist die eigentliche Frage nicht, ob der Markt stabil ist, sondern ob Ihr Portfolio spezialisiert genug ist, um zu bestehen, wenn die Resilienz der breiten Masse Risse bekommt.

Sind Sie bereit, sich von den ausgetretenen Pfaden zu lösen und dort zu investieren, wo Experten wirklich „am Lenkrad“ sitzen?

Fonds:
Leonardo UI – DE000A0MYG12
Abaki Fixed Income Convexity – DE000A40RCU9 (R)
Cybersecurity Leaders – DE000A3D0588

Gesellschaft:
ICM InvestmentBank AG

FU Fonds – Multi Asset Fonds reduziert Aktienquote auf Zehnjahrestief

Mit einer Jahresperformance von rund 20 % bis Mitte Mai 2026 und einem neuen Allzeithoch im Mai hat der FU Fonds – Multi Asset bewiesen, was aktives Management leisten kann – und das Fondsmanagement handelt konsequent: Die Aktienquote wurde von über 80 % auf rund 60 % reduziert, den tiefsten Stand seit zehn Jahren. Gleichzeitig wurde der Bestand an Anleihen durch kurzlaufende Bundesanleihen auf über 15 % des Fondsvolumens aufgestockt und die Liquiditätsquote deutlich erhöht.

Hinter dieser Entscheidung steht keine Skepsis gegenüber dem strukturellen Aufwärtstrend – sondern die Verantwortung, Gewinne zu schützen und für die nächste Kaufgelegenheit positioniert zu sein.

Die Entscheidung

Warum jetzt? Die Lage an den Märkten

Die Antwort liegt im geopolitischen Umfeld. Die weiterhin quasi geschlossene Straße von Hormus lässt Ölpreise steigen und facht Sorgen um Inflation, steigende Zinsen und Rezession an. Die Börsen haben sich davon bislang wenig beeindrucken lassen – aber das Heemann-Fondsmanagement sieht ein kurz- bis mittelfristig steigendes Risiko.

Gewinne schützen und auf Chancen vorbereitet sein

Die aktuelle Positionierung folgt einer klaren Logik: Wer steigende Risiken früh erkennt und konsequent handelt, schützt nicht nur bestehende Gewinne, sondern schafft sich auch den Spielraum, bei einer Korrektur gezielt nachzukaufen. Mit einer Aktienquote von gut 60 % bleibt der Fonds bei steigenden Kursen investiert und ist gleichzeitig für eine stärkere Korrekturphase gewappnet. Kurze Entscheidungswege – ein struktureller Vorteil eines Boutiquenfonds – ermöglichen es, Investmentperlen der zweiten Reihe günstiger zu erwerben, wenn sich die Gelegenheit bietet.

DER STRATEGISCHE HINTERGRUND

Europa im Wandel: Mehr als ein Nachzügler

Lange galt Europa an den Kapitalmärkten als das Stiefkind der globalen Aktienmärkte: konjunkturell zäh, politisch schwerfällig, technologisch abgehängt. Dieses Bild stimmt heute nicht mehr – oder zumindest nicht mehr vollständig.

Denn Europa hat begonnen, massiv in seine eigene Zukunft zu investieren. Die politischen Impulse sind historisch: Verteidigung, Energie, Halbleiter, Industrieinfrastruktur – in keinem dieser Bereiche war der Investitionsdruck in den vergangenen Jahrzehnten so hoch wie heute. Und der Kapitalfluss folgt.

Zusammen mobilisiert die Europäische Union damit ein Investitionsvolumen von über 1,6 Billionen Euro in strukturell bedeutsamen Bereichen. Das ist kein kurzfristiges Konjunkturprogramm – das ist eine Neuausrichtung.

Technologie und Infrastruktur: Die Treiber der Transformation – global und in Europa

Hinter diesen politischen Programmen stehen konkrete wirtschaftliche Realitäten, die sich auf beiden Seiten des Atlantiks abspielen. Nordamerikanische Technologieunternehmen sind der globale Taktgeber: KI-Infrastruktur, Rechenzentrumskapazitäten, Energietechnik der nächsten Generation. Hier werden Maßstäbe gesetzt, die weltweit nachgefragt werden.

Gleichzeitig erlebt Europa eine strukturelle Aufholjagd: Der Bedarf an Energie-Infrastruktur wächst durch Elektrifizierung und den Umbau der Versorgungsnetze. Die Nachfrage nach Halbleitern und Netzwerkkomponenten erreicht neue Dimensionen. Und die europäische Bauwirtschaft – oft unterschätzt – steht vor einem Jahrzehnt der öffentlichen und privaten Investitionen.

In Bereichen wie Netzausbau, Windenergie oder Engineering sind europäische Unternehmen global führend – mit Bewertungen, die deutlich attraktiver sind als bei vergleichbaren US-Werten. Was klassische Indizes übersehen, findet der aktive, selektive Investor genau dort.

Ein selektiver Blick auf beide Seiten des Atlantiks – das ist der Ausgangspunkt für die eigentliche Frage: Wer profitiert strukturell, nicht nur temporär?

Warum Europa jetzt besonders attraktiv ist

Europäische Infrastruktur- und Technologietitel bieten aktuell ein seltenes Zusammenspiel: politischen Rückenwind durch massive EU-Programme, einen realen Investitionsbedarf, der sich in Auftragsbüchern und Umsatzwachstum niederschlägt – mit Bewertungen, die deutlich attraktiver sind als bei vergleichbaren US-Werten.

Hinzu kommt ein struktureller Vorteil: In Bereichen wie Netzausbau, Windenergie oder Engineering sind europäische Unternehmen global führend. Diese Positionen sind oft in Deutschland, der Finanzpresse oder klassischen Aktienindizes weniger präsent – was selektiv agierende Investoren belohnt, die genau hier suchen.

Die Umsetzung

Der FU Fonds – Multi Asset: Flexibilität als Strategie

Der FU Fonds – Multi Asset der Heemann Vermögensverwaltung AG ist kein thematischer Nischenfonds – er ist ein aktiver Mischfonds mit mindestens 60 % Aktienquote, der genau diese Freiheit nutzt: Technologie und Infrastruktur sind keine Randthemen, sondern strategische Kernpositionen.

Das Fondsmanagement aus Nordhorn – familiengeführt, seit über 25 Jahren unabhängig, selbst investiert – verbindet eine hauseigene Einzeltitel-Datenbank mit professioneller Chartanalyse und akribischer Bilanzanalyse. Das Ziel ist immer dasselbe: Unternehmen finden, die strukturell gewinnen – bevor es alle tun.

Regionale Allokation: Gezielt gewichtet, flexibel gesteuert

Die regionale Verteilung des Portfolios spiegelt die beschriebene Investitionslogik direkt wider (Stand 30. April 2026). Nordamerika bildet mit rund 42 % das Schwergewicht – als Heimat der globalen Technologie- und KI-Infrastrukturführer. Europa kommt auf rund 38 % – davon entfällt ein substanzieller Anteil auf Deutschland als Standort europäischer Infrastruktur- und Industriechampions. Sonstige Regionen, darunter Asien und globale Märkte, ergänzen das Portfolio mit rund 20 %.

• Nordamerika: ca. 42% – Technologie, KI-Infrastruktur, Energietechnik
• Europa: ca. 38% – Infrastruktur, Energie, Engineering – davon Deutschland ca. 10 %
• Sonstige Regionen: ca. 20% – Asien, globale Märkte

Diese Gewichtung ist kein Zufall, sondern das Ergebnis aktiver Rotation: Je nach Marktlage werden Regionen und Branchen stärker oder schwächer gewichtet – immer dann, wenn das Fondsmanagement eine besondere Attraktivität erkennt. Nordamerika bleibt das strukturelle Basisinvestment, Europa wird aktuell gezielt übergewichtet.

Performance als Ergebnis der Selektion

Die konsequente Umsetzung dieser Überzeugungen zeigt sich in der Wertentwicklung. Der FU Fonds – Multi Asset (P-Tranche, WKN A0Q5MD) hat im April 2026 ein neues Allzeithoch erreicht:

Angesichts steigender geopolitischer Risiken, insbesondere der quasi geschlossenen Straße von Hormus mit ihren Folgen für Ölpreise, Inflation und Konjunktur, hat das Fondsmanagement die Aktienquote von über 80 % auf rund 60 % reduziert – den tiefsten Stand seit zehn Jahren. Gleichzeitig wurde der Bestand an Anleihen durch kurzlaufende Bundesanleihen auf über 15 % des Fondsvolumens aufgestockt und die Liquiditätsquote deutlich erhöht. Ein Future-Overlay ermöglicht zudem die partielle Absicherung des Portfolios in turbulenten Phasen. Diese Flexibilität ist kein Backup-Plan, sondern integraler Bestandteil des Ansatzes – und gelebte Verantwortung gegenüber den Anlegern.

FAZIT

Strukturelle Gewinner erkennen – bevor es alle tun

Europa wandelt sich – politisch, wirtschaftlich, technologisch. Dieser Wandel schafft Investmentchancen, die für viele Anleger noch unter dem Radar liegen: Infrastrukturwerte mit attraktiven Bewertungen, Technologieunternehmen mit strukturellem Rückenwind, Energieversorger im Umbau.

Der FU Fonds – Multi Asset der Heemann Vermögensverwaltung nutzt diese Konstellation gezielt – mit einem disziplinierten Multi-Asset-Ansatz, der Chancen selektiv sucht, Risiken aktiv steuert und Performance als Ergebnis von Überzeugung versteht.

Das Allzeithoch im Mai 2026 ist kein Zufall – und die anschließende Umschichtung auch nicht. Beides ist die Quittung für eine Investmentstrategie, die strukturelle Treiber früh erkennt, Gewinne aktiv schützt und immer wieder neu positioniert.

Fonds: FU Fonds – Multi Asset Fonds – LU0368998240 (P) / LU1102590939 (I)
Gesellschaft: Heemann Vermögensverwaltung AG

Prinzipientreue als Erfolgsrezept

Nach drei außergewöhnlich erfolgreichen Jahren – Citywire bestätigte zuletzt eine jährliche Wertentwicklung von 16,7 Prozent über drei Jahre – ist der Oberbanscheidt Global Flexibel auch 2026 stark gestartet. Fondsmanager André Koppers führt diesen Erfolg nicht auf Marktglück zurück, sondern auf eine konsequente Linie: Den eigenen Managementstil nicht dem Zeitgeist anzupassen, sondern das umzusetzen, was man ankündigt.

Neue Handelspartnerschaften als strukturelles Thema

Geopolitik ist für das Fondsmanagement kein Risikofaktor, der gemieden wird – sondern ein Gestaltungsraum. Da Europa neue Handelspartnerschaften mit Indien, Lateinamerika und den Mercosur-Staaten aufbaut, investiert der Fonds gezielt entlang der entstehenden Warenströme: in Fracht- und Tankschiffe, in lateinamerikanische Aktien sowie in brasilianische Anleihen auf Eurobasis. Containerschiffe hingegen werden gemieden – hier sieht das Fondsmanagement strukturelle Überkapazitäten.

Ergänzt wird das Portfolio durch europäische Softwareanbieter, die von der wachsenden Emanzipation Europas im Technologiebereich profitieren könnten.

Dividendenfonds: Ausschüttung wächst auf drei Euro je Anteil

Auch der Oberbanscheidt Dividendenfonds läuft 2026 stark – mit einem Plus von über 8 % seit Jahresbeginn und zahlreichen Auszeichnungen. Die Ausschüttung steigt konsequent: nach einem Euro je Anteil in 2022 und zwei Euro im Vorjahr überweist das Fondsmanagement im Mai 2026 drei Euro je Anteil an die Anleger. Die Anlagestrategie folgt demselben Core-&-Satellite-Ansatz wie der Mischfonds – mit stärkerem Fokus auf Weltdividenden und Ausschüttungsqualität.
Zuletzt gab es dafür den Lipper Fund Award 2026 Deutschland als „Best Fund über 3 Jahre – Equity Global Income“.

Fazit: Ruhe als Wettbewerbsvorteil

Der Oberbanscheidt Global Flexibel steht exemplarisch für einen Ansatz, der Überzeugung über Konformität stellt. Ein Portfolio weit abseits der Benchmark, eine geringe Überschneidung mit anderen Mischfonds am Markt und ein aktives Management, das Marktphasen der Unsicherheit als Chancenfenster begreift – all das macht den Fonds zu einem echten Diversifikationsbaustein im Gesamtportfolio. Wer wissen möchte, wie das in der Praxis aussieht, findet Antworten in der aktuellen Podcast-Folge von Boutiquen on Air:

Fonds:
Oberbanscheidt Global Flexibel UI – DE000A1T75S2 (I) / DE000A1T75R4 (R)
Oberbanscheidt Dividendenfonds – DE000A12BTG5
Gesellschaft: Oberbanscheidt & Cie. Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH

Die Kapitalmärkte bleiben von hoher Unsicherheit geprägt: geopolitische Spannungen, volatile Zinsentwicklungen und konjunkturelle Risiken fordern Anleger wie Vermögensverwalter gleichermaßen heraus. In diesem Umfeld rückt eine Kennzahl besonders in den Fokus: der maximale Verlust, den ein Portfolio in Stressphasen erleidet. Genau hier setzt ein aktiv gemanagter Multi-Asset-Ansatz an, der sich im aktuellen Ranking der Wirtschaftswoche über drei Jahre hinweg den ersten Platz in der Kategorie „dynamisch“ sichern konnte.

Harte Kriterien

Ausschlaggebend für diese Platzierung war dabei nicht allein die erzielte Wertentwicklung von 41,6 Prozent über drei Jahre, sondern insbesondere die Fähigkeit, Verluste in turbulenten Marktphasen konsequent zu begrenzen. In die Bewertung flossen neben der Rendite ausdrücklich auch Risikokennzahlen wie maximaler Drawdown und Schwankungsintensität ein – Faktoren, die die Stabilität eines Portfolios unter realen Marktbedingungen widerspiegeln.

Erfolgreiche Anlagestrategie seit 2007

Der zugrunde liegende Investmentansatz kombiniert eine taktische Steuerung der Asset Allocation mit einer selektiven Titelauswahl im Anleihesegment. Über liquide Instrumente wie Indexfutures kann das Portfolio kurzfristig an veränderte Marktbedingungen angepasst werden, während Unternehmensanleihen als stabile Ertragskomponente dienen. Diese Struktur ermöglicht es, Marktchancen zu nutzen und gleichzeitig Risiken aktiv zu kontrollieren.

Ein wesentlicher Erfolgsfaktor ist die konsequente Nutzung von Flexibilität. Während viele Strategien in Stressphasen zu spät reagieren, erlaubt der hier verfolgte Ansatz eine schnelle Reduktion von Risikopositionen. Gleichzeitig wird Liquidität gezielt eingesetzt, um Opportunitäten im Markt für Unternehmensanleihen wahrzunehmen – einem Segment, das häufig durch Ineffizienzen geprägt ist.

Fazit

Die Auszeichnung durch die Wirtschaftswoche unterstreicht damit vor allem die risikoadjustierte Stärke des Ansatzes. Denn entscheidend ist nicht nur, wie viel Rendite erzielt wird, sondern wie diese im Verhältnis zum eingegangenen Risiko steht. Portfolios, die starke Schwankungen vermeiden und Verluste begrenzen, verfügen über einen strukturellen Vorteil im langfristigen Vermögensaufbau.

Diese Eigenschaften sind typisch für aktiv gemanagte Boutique-Strategien. Sie profitieren von kurzen Entscheidungswegen, hoher Flexibilität und einer klaren Ausrichtung auf das Chance-Risiko-Profil. Gerade in einem Umfeld zunehmender Unsicherheit gewinnen solche Ansätze an Bedeutung, da sie nicht an starre Benchmarks gebunden sind und Risiken aktiv steuern können.

Fonds: Leonardo UI – DE000A0MYG12
Gesellschaft: ICM InvestmentBank AG

Logistikinfrastruktur rückt in den Fokus

Im aktuellen Marktumfeld rückt ein Segment stärker in den Fokus, das lange Zeit im Schatten zyklischer Industriewerte stand: die globale Logistikinfrastruktur. Insbesondere der spezialisierte Schiffstransport entwickelt sich zunehmend zu einem strategischen Investmentcase, der sowohl stabile Cashflows als auch strukturelle Eintrittsbarrieren vereint.

Analyse entlang globaler Warenströme

Ausgangspunkt der Analyse ist die Betrachtung globaler Warenströme und realer Vermögenswerte. Im Zentrum stehen Geschäftsmodelle, die unabhängig von einzelnen Herstellern agieren und gleichzeitig eine zentrale Rolle im Welthandel einnehmen. Der Transport von Fahrzeugen, Maschinen und Spezialfracht über spezialisierte RoRo-Kapazitäten gilt dabei als essenzieller Bestandteil der industriellen Wertschöpfungsketten.

Marktverzerrungen eröffnen Chancen

Auffällig ist, dass dieser Bereich trotz operativer Stärke zuletzt hinter anderen Sektoren zurückgeblieben ist. Während viele zyklische Industriewerte bereits deutliche Kursgewinne verzeichneten, wurde die Bewertung in Teilen der Logistikbranche durch makroökonomische Sorgen belastet. Diskussionen über schwächere Absatzzahlen in der Automobilindustrie sowie geopolitische Spannungen führten im Jahr 2025 zu einer Zurückhaltung am Markt.

Aus Sicht des Fondsmanagements sind jedoch viele dieser Risiken bereits eingepreist.
Gleichzeitig wird auf eine Reihe stabilisierender Faktoren verwiesen: langfristige Kundenbeziehungen, eine hohe Visibilität der Erträge sowie eine begrenzte Verfügbarkeit spezialisierter Transportkapazitäten.

Wallenius Wilhelmsen: Stabile Cashflows durch strukturelle Vorteile

Die Unternehmensgruppe rund um die norwegische Wallenius Wilhelmsen ASA gehört zu den globalen Marktführern in der integrierten Fahrzeuglogistik. Wallenius Wilhelmsen betreibt ein spezialisiertes Logistikgeschäft im Bereich des RoRo-Schifftransports. Transportiert werden vor allem Fahrzeuge, Maschinen und Schwerlastgüter auf eigens dafür ausgelegten Schiffen. Das Unternehmen kombiniert Seetransport mit ergänzenden Logistikdienstleistungen wie Hafenabwicklung, Lagerung und Distribution und agiert damit als integrierter Partner entlang der Lieferkette. Charakteristisch sind langfristige Kundenverträge, eine kapitalintensive Flotte sowie hohe Markteintrittsbarrieren, die für stabile Cashflows und eine starke Marktposition sorgen.

Attraktive Bewertung mit Zusatzpotenzial

Hinzu kommt der ausgeprägte Value-Charakter des Investments. Kennzahlen wie ein einstelliges Kurs-Gewinn-Verhältnis sowie zweistellige Dividendenrenditen unterstreichen die attraktive Bewertung im historischen und sektoralen Vergleich. Gleichzeitig bieten zusätzliche Faktoren wie Währungsaspekte – etwa eine potenzielle Aufwertung der norwegischen Krone – weiteres Renditepotenzial.

Auch spezifische Kundenstrukturen werden vom Markt derzeit unterschätzt. So sorgen langfristige Beziehungen zu großen Industrieunternehmen sowie institutionellen Auftraggebern für zusätzliche Stabilität.

Sachwertinvestment mit geringer Disruptionsanfälligkeit

Fazit: Infrastruktur als unterschätzter Baustein

Vor diesem Hintergrund erscheint der Spezialtransport auf See als ein unterschätzter Baustein innerhalb globaler Infrastrukturinvestments – mit Potenzial für nachhaltige Erträge in einem zunehmend volatilen Marktumfeld.

Fonds:
Oberbanscheidt Global Flexibel UI – DE000A1T75S2 (I) / DE000A1T75R4 (R)
Oberbanscheidt Dividendenfonds – DE000A12BTG5
Gesellschaft: Oberbanscheidt & Cie. Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH

Im Podcast-Gespräch gibt Miriam de Winder, gemeinsam mit einer Kollegin und zwei Kollegen verantwortlich für das Fondsmanagement des dynamischen Mischfonds FU Multi Asset Fonds, Einblicke in die aktuelle Positionierung des Fonds.

Unter anderem geht es um folgende Fragen:

• Warum US-Titel derzeit geringer gewichtet sind
• Welche Regionen aktuell stärker im Fokus stehen
• Welche Sektoren derzeit besonders attraktiv erscheinen
• Warum auf eine Artikel-8-Einstufung verzichtet wurde
• Ob der Fonds weiterhin klar aktienorientiert bleibt
• Ob im Fondsmanagement-Team immer Einigkeit herrscht
• Wie das Team auf Schockereignisse oder Krisen reagiert

Hören Sie gleich mal rein:

Fonds: FU Fonds – Multi Asset Fonds – LU0368998240 (P) / LU1102590939 (I)
Gesellschaft: Heemann Vermögensverwaltung AG