Dr. Leif Richter, Vorstand der Dietrich & Richter Private Asset Management AG, nimmt im Podcast Stellung u.a. zu den folgenden Fragen

• Welche Chancen bieten sich für eine Volatilitätsstrategie, die auf den Bitcoin als Underlying setzt?
• Wieviel höher fallen die Optionsprämien im Vergleich zu Vola-Strategien auf Aktien oder Anleihen aus?
• Welche Möglichkeiten zur Absicherungen bieten sich daher?
• Wie schneidet ein erprobtes Vola-Konzept ab, wenn der Bitcoin um mehr als 60% fällt?
• Wie sehen die Perspektiven für die weitere Vola im Bitcoin aus?

Zertifikat:           Plan B Krypto Assets Strategies ETI
Gesellschaft:      Dietrich & Richter Private Asset Management AG

Donald Trump und seine Haltung gegenüber Bitcoin sowie anderen Kryptowährungen haben im Laufe der Jahre für Aufmerksamkeit gesorgt. Während seiner Präsidentschaft war Trump eher kritisch gegenüber Bitcoin eingestellt und bezeichnete Kryptowährungen als Bedrohung für den US-Dollar. Jedoch hat sich die Lage seither verändert, auch durch die zunehmende Akzeptanz von Kryptowährungen in bestimmten konservativen Kreisen.

Trump und Bitcoin: Eine wechselhafte Beziehung

Donald Trump hat Bitcoin und andere Kryptowährungen ursprünglich als „Betrug“ bezeichnet. Seiner Meinung nach schwächen sie den Einfluss des US-Dollars und könnten unregulierte Risiken für das Finanzsystem mit sich bringen. Diese Ansicht war besonders in seiner Präsidentschaft von 2016 bis 2020 dominant. Dennoch hat sich die Lage nach seinem Ausscheiden aus dem Amt verändert, da Kryptowährungen in den konservativen Kreisen an Popularität gewonnen haben.

In den letzten Jahren hat Trump seine Position ein wenig gelockert, obwohl er Kryptowährungen weiterhin mit Skepsis betrachtet. Er scheint erkannt zu haben, dass Teile seiner Unterstützerbasis, vor allem jüngere und technologieaffine Konservative, dem Thema gegenüber offener sind. Dieser Wandel könnte ein Versuch sein, diese Wählerschaft zu erreichen und seine Basis zu stärken, insbesondere vor der nächsten Präsidentschaftswahl.

Einfluss der Wahlkampfverbündeten und Unterstützung durch Milliardäre

Einige von Trumps einflussreichen Wahlkampfverbündeten, darunter reiche Unterstützer aus der Technologie- und Finanzwelt, sind offener gegenüber digitalen Währungen. Ein Artikel bei ntv mit dem Titel „Trumps Milliardäre träumen von rechter Tech-Diktatur“ (Quelle: n-tv.de, 18. Oktober 2024) beschreibt, dass einige von ihnen in Technologien und Plattformen investieren, die auch im Kontext von Kryptowährungen bedeutend sind. Sie sehen in einer dezentralen Finanzwelt möglicherweise eine Chance, das bestehende System zu umgehen und eigene wirtschaftliche Freiräume zu schaffen.

Jedoch ist ihre Vision kontrovers, da sie mit dem Gedanken an eine fragliche  technologische und politisch konservative Weltordnung verbunden ist, die den Einfluss staatlicher Regulierungen reduziert. Diese Haltung ist nicht nur für Bitcoin und Kryptowährungen relevant, sondern auch für größere Themen wie Datenschutz und technologische Selbstbestimmung. Die finanzielle Unterstützung dieser Gruppen könnte indirekt auch zu einer Lockerung der Einstellung von Trump gegenüber Kryptowährungen führen, da sie eine wichtige Rolle in seiner Wahlkampffinanzierung spielen.

Besonderheit Bitcoin

Bitcoin zeichnet sich durch seine dezentrale Struktur aus, die ihn von staatlicher Einflussnahme weitgehend unabhängig macht. Im Gegensatz zu staatlichen Währungen, die durch Zentralbanken kontrolliert werden, basiert Bitcoin auf einem Peer-to-Peer-Netzwerk, das durch die Blockchain-Technologie betrieben wird. Das bedeutet, dass Transaktionen ohne eine zentrale Instanz wie eine Bank abgewickelt werden und auch die Geldmenge durch ein festes Limit von 21 Millionen Bitcoins begrenzt ist. Dadurch entzieht sich Bitcoin der Kontrolle durch Zentralbanken, die normalerweise Zinsen und Geldmenge steuern, um die Inflation zu beeinflussen.

Diese Unabhängigkeit von staatlichen Institutionen und traditionellen Banken bedeutet jedoch nicht, dass alle Kryptowährungen dieselben Eigenschaften haben. Viele andere Kryptoprojekte, wie etwa Ethereum oder Ripple (XRP), verfolgen eigene Ziele und Technologien. Einige von ihnen, insbesondere sogenannte Stablecoins, sind teilweise an staatliche Währungen gebunden und können daher in gewissem Maße reguliert oder kontrolliert werden. Zudem sind so gut wie alle Kryptoprojekte zentralisiert, d.h. eine Organisation oder ein Unternehmen behält die Kontrolle über das Netzwerk, was sie anfälliger für staatliche Regulierungen macht. Bitcoin hingegen bleibt durch seine dezentrale Struktur und die breite Verteilung der Netzwerkteilnehmer ein einzigartiges digitales Asset.

Bitcoin nur Mittel zum Zweck?

Diese Besonderheit kann ein politischer Akteur wie Donald Trump natürlich grundsätzlich werbewirksam für sich nutzen, da es eine Alternative zu traditionellen Finanzsystemen darstellt. Jedoch stellt sich die Frage, ob Trump tatsächlich die dezentralen Vorteile von Bitcoin unterstützt oder ob er vielmehr die Plattform nutzt, um ein eigenes Kryptoprojekt zu fördern. Angesichts seiner früheren Kritik an Bitcoin könnte seine jüngere Krypto-Affinität eher strategisch motiviert sein, um eigene Ziele zu verfolgen. Am Ende ist und bleibt Donald Trump schließlich Geschäftsmann.

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Henry Hard kümmert sich normalerweise um Themen rund um Bitpanda, eine in Österreich ansässige Handelsplattform für Kryptowährungen, Edelmetalle und andere digitale Assets. In einem aktuellen YouTube Video stellt er aber auch Dr. Leif Richter eine Reihe von Fragen zur unabhängigen Vermögensverwaltung und dem sinnvollen Einsatz von Bitcoin-Strategien. So erreicht der Vermögensverwalter andere als die üblichen Zuhörerkreise…

Einfach erklärt werden u.a. die Unterschiede von Vermögensberatung und Vermögensverwaltung, die Mindestbeträge bei verschiedenen Anlagen, damit verbundene Kosten und die mögliche Risikoreduzierung bei Bitcoin-Investments.

Hören und sehen Sie doch mal rein:

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Thomas Ullmann von der Dietrich & Richter Private Asset Management AG, im Podcast-Gespräch zu Themen rund um den Bitcoin, so u.a. makroökonomische Einflüsse auf die Kryptowährung, die Funktion des Inflationsschutzes, die Integration von Bitcoin in traditionelle Finanzprodukte und die Rolle institutioneller Investoren am Markt.

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Das Bitcoin-Halving ist ein Ereignis, das alle 210.000 Blöcke im Bitcoin-Netzwerk auftritt, was (zufällig?) auf die Schaltjahre fällt. Beim Halving wird die Belohnung, die den Minern für das Bestätigen von Transaktionen und das Hinzufügen neuer Blöcke zur Blockchain zusteht, halbiert.

Als Bitcoin gestartet wurde, betrug die Belohnung 50 Bitcoins pro Block. Beim ersten Halving im Jahr 2012 wurde die Belohnung auf 25 Bitcoins pro Block halbiert, beim zweiten Halving im Jahr 2016 auf 12,5 Bitcoins pro Block, und so weiter. Aktuell bekommen Miner zuzüglich zu ihren Transaktionsgebühren einen Blockreward von 3,125 Bitcoin pro Block.

Dieser Blockreward ist nebenbei identisch zu der prozentualen Menge der Bitcoin, welche in diesem Zyklus bis zum nächsten Halving „gemined“ werden. Im aktuellen Zyklus werden also nur noch 3,125% der knapp 21 Millionen Bitcoin geschürft.

Das Halving ist wichtiger Bestandteil des Netzwerkes, weil es die Rate, mit der neue Bitcoins in Umlauf gebracht werden, verlangsamt und das Angebot begrenzt. In anderen Worten, „Gold ist vergraben im Boden, Bitcoin ist vergraben in der Zeit“. Deswegen können wir bei Gold auch keine genaue Aussage darüber treffen, wie viel es davon tatsächlich noch zu finden gibt.

Positiver Einfluss auf den Preis

Historisch hatte das Halving einen positiven Einfluss auf den Preis von Bitcoin, da das verknappte Angebot auf eine stetig steigende Nachfrage stieß. Allerdings ist dies nicht garantiert, und der Preis von Bitcoin wird von vielen Faktoren beeinflusst, einschließlich des Marktvertrauens, der Adoption und des regulatorischen Umfelds. Die einzige Konstante im Bitcoin bleibt die hohe Volatilität. Selbst in Bullenmärkten sind Korrekturen von über 30% nichts Ungewöhnliches aber waren kurz nach den Halvings immer gute Nachkaufgelegenheiten. Wem das zu riskant ist, kann die hohen Schwankungen an sich nutzen und aus diesen zuverlässige Renditen erwirtschaften.

Volatilität für Renditen nutzen

Dafür hat Dietrich & Richter eigens die Plan B Strategie ins Leben gerufen. Im Plan B wird preis- und „halvingagnostisch“ investiert, so dass die Anleger nicht von geänderten Marktverläufen überrascht werden. Diese Strategie bietet auch nach stark gestiegenen Kursen einen konservativen Einstieg in die Assetklasse Bitcoin, da hier die Volatilität signifikant reduziert wird, während man gleichzeitig von positiven Renditen des Bitcoins profitieren kann.

(René Baganz, Dietrich & Richter Private Asset Management AG)

Das aktuelle Update zur Plan B Strategie, die entgegen der Bitcoin-Schwäche weiter gut entwickelt, finden Sie hier:

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Dr. Leif Richter, Vorstand der Dietrich & Richter Private Asset Management AG, erklärt im Podcast Themen rund um den Bitcoin verständlich, diesmal u.a.

• wie hoch der Energieverbrauch des Bitcoin-Minings im Vergleich ist
• warum er für die Sicherheit der führenden Kryptowährung unabdingbar ist
• welche positiven Nebeneffekte es für die Erneuerbaren Energien gibt
• welche Risiken es im Umgang mit dem Verwahren von Bitcoin gibt
• und welche Möglichkeiten der Risikoreduzierung.

Ein aktuelles Update zur Plan B Strategie, die sich trotz Bitcoin-Schwäche weiter gut entwickelt, finden Sie hier:

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Erfahren Sie, wie ein innovatives Fondskonzept von einer marktneutralen Strategie profitiert und warum es eine wertvolle Ergänzung für Ihr Portfolio sein könnte.

Spannende Einblicke in den Fonds XAIA Credit Basis II bekommen Sie bei unserem Webinar mit Christofer Vogt, Portfoliomanager der XAIA Investment GmbH.

Er erläutert aktuelle Fragen, so u.a.

• Warum gibt es Fehlbewertungen an den Märkten?
• Wie identifiziert man diese sicher?
• Wie nutzen Experten Marktineffizienz im Rahmen eines Investmentfonds?
• Welche attraktiven Risiko-/Renditeprofile entstehen dabei?

Fonds:
XAIA Credit Basis II – LU0462885301 / LU0946790796
XAIA Credit Debt Capital – LU0644384843 (I) / LU0946790952

Gesellschaft:
XAIA Investment GmbH

Neuigkeiten gab es vor Kurzem von der Kryptowährung Ethereum zu vermelden. So wurden jetzt die entsprechenden ETFs für den Börsenhandel zugelassen und das deutlich früher und schneller als von Experten erwartet.

Dr. Leif Richter, Vorstand der Dietrich & Richter Private Asset Management, kommentiert das und erläutert auch die großen Unterschiede zwischen dem Bitcoin und Ethereum. Gute Gründe gibt er an, warum er und seine Kollegen sich bei Investments weiterhin auf den Bitcoin fokussieren.

Im Podcast erläutert Richter auch seine ganz besondere Anlagestrategie, die auf Bitcoin-Investments aufsetzt und in der Lage ist, die starken Schwankungen der Kryptowährung zu minimieren und in positive Erträge umzuwandeln.

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In den vergangenen Jahren hat Bitcoin eine beträchtliche Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Neben seinem finanziellen Potenzial und seiner Rolle als digitales Zahlungsmittel wird jedoch oft auch über seinen Energieverbrauch debattiert. Die Diskussionen darüber, wie viel Energie Bitcoin tatsächlich verbraucht und ob dieser Verbrauch nachhaltig ist, wird hitzig geführt. Wirft man einen genauen Blick darauf, was wirklich hinter dem Energieverbrauch steckt, ergeben sich interessante Perspektiven.

Was treibt den Energieverbrauch von Bitcoin an?

Bitcoin wird durch einen Prozess namens „Mining“ erzeugt. Miner verwenden spezielle Computer, um komplexe mathematische Probleme zu lösen, die als Proof-of-Work bezeichnet werden. Wenn ein Miner erfolgreich ein Problem löst, kann dieser eine begrenzte Anzahl an Transaktionen in die Blockchain schreiben und erhält dafür eine Belohnung vom Netzwerk. Dieser Prozess erfordert jedoch erhebliche Rechenleistung, um einen dezentralen Konsens im Netzwerk sicherzustellen.

Ist der Energieverbrauch von Bitcoin nachhaltig?

Kritiker argumentieren, dass der Energieverbrauch von Bitcoin angesichts der Klimakrise und des Drucks zur Verringerung der Treibhausgasemissionen unverantwortlich ist. Sie befürchten, dass der Anstieg des Bitcoin-Minings den Ausbau erneuerbarer Energien bremsen und die Bemühungen zur Bekämpfung des Klimawandels untergraben könnte.

Das diametrale Gegenteil ist der Fall. Dafür müssen wir uns ein wenig mit erneuerbaren Energien und Stromnetze beschäftigen. Mit steigender Rechenleistung im Bitcoin Netzwerk sinkt die Belohnung für jeden einzelnen Miner. Soll heißen, je mehr Rechenleistung online geht, desto mehr sind Miner gezwungen billige Energie zu finden, um profitabel zu arbeiten. Energie ist vor allem dann billig, wenn sie erneuerbar ist und in Hülle und Fülle zur Verfügung steht.

Durch den Ausbau der erneuerbaren Energien wird die Energieversorgung volatiler, da Winde und Sonne bestimmen, wann Strom wo zur Verfügung steht. Dies führt zu neuen Herausforderungen, wie die Schaffung von Speichern und Regelleistung. Unser Stromnetz ist sehr sensibel. Zu jedem Zeitpunkt muss jede produzierte Energie irgendwo im Netz einen Abnehmer finden. Das Netz kann also keine Energie speichern! Wenn ein Wind abflaut, oder eine Wolke über ein Solarfeld schwebt, dann fehlt auf einmal Energie im Netz, die Netzfrequenz sinkt unter 50Hz und es drohen Stromausfälle. Hier kommt Regelleistung ins Spiel: Regelleistung stellt sicher, dass Verbrauch und Einspeisung immer im Gleichgewicht sind.

Die Kosten für überproduzierten Strom in Deutschland steigen
Quelle https://www.next-kraftwerke.de/wissen/einspeisemanagement

Bitcoin Mining ist eine ganz besondere Industrie. Die Rechenzentren können zu jeder Tageszeit, an Wochenenden und Feiertagen arbeiten. Im Gegensatz zu anderen energieintensiven Industrien, ist das Bitcoin-Mining nicht an die Arbeitszeitmodelle von Schichtarbeitern gebunden, sondern allzeit Einsatz bereit. Dazu kommt, dass Miner in 5 Sekunden von 100% auf unter 20% heruntergedrosselt werden können. Ähnlich schnell wie man den Miningprozess herunterfahren kann, lässt sich dieser aber auch wieder erhöhen. Bitcoin ist zwar energieintensive, aber im Vergleich zu Schmelzöfen, industriellen Backautomaten usw. hochgradig flexibel.

Bei hohen Strompreisen senken die Miningfarmen ihren Stromverbrauch und geben Kapazitäten an den Markt zurück.
In Anlehnung: https://lancium.com/in-the-news/blog-looking-back-at-how-bitcoin-miners-helped-support-the-grid-this-summer/

Im Falle der abflauenden Winde senkt die Mining-Farm ihren Stromverbrauch und bei einem überaus sonnigen Tag, werden zusätzliche Miner angeworfen, um die Abschaltung von Windkraftanlagen und Solarparks zu verhindern. Bitcoin-Mining dient schon jetzt in Texas (USA) als eine Energiesenke, welche überproduzierten Strom monetarisiert und damit erneuerbare Energien profitabler macht.  Erneuerbaren Strom, welchen Deutschland abschaltet, und über das Erneuerbare-Energien-Gesetz gegenfinanziert, wird in Texas dazu genutzt, Industrie und Konsumenten günstige Strompreise zu garantieren.

Darüber hinaus werden viele Energiebedarfe, welche im traditionellen Finanzsystem entstehen, insbesondere durch Bankgebäude, Geldautomaten, und die Infrastruktur für den Bargeldtransport selten bis gar nicht betrachtet. Man darf nicht vergessen, dass das aktuelle Fiatgeldsystem mit Compliance und Bürokratie Vertrauen und Funktion herstellt. Dieses Vertrauen wird geschaffen von Anwälten, Wirtschaftsprüfern, Mitarbeitern in den Zentralbanken und vielen weiteren hoch bezahlten klugen Köpfen, die dafür sorgen, dass dieses Geldsystem operationsfähig bleibt. Man könnte auch sagen, dass diese Menschen Konsens darüber schaffen, wem wie viel Geld zusteht. Bitcoin macht nichts anderes, nur deutlich effizienter und das alles ist zumindest theoretisch denkbar mit überproduzierter und anderweitig ungenutzter Energie.

Fazit

Der Trend der großen Miner immer weiter in Richtung Renewables zu gehen, ist ungebrochen. Sinkende Rückvergütungen für das Mining zwingen die Industrie immer innovativer Wege zu beschreiten, günstige Stromquellen zu erschließen und z.T. werden jetzt schon Konzepte erarbeitet, wie man die Abwärme der Miner nutzen kann. Das österreichische Startup „21Energy“ produziert in Tirol stellt jetzt schon Heizungen, für Industrie und Haushalt, welche neben der Wärmeleistung ganz nebenbei Bitcoins schürfen.

Der Podcast „Hashrate Up“ von Jesse Pielke beschäftigt sich tiefergehend mit diesem Thema. Jesse hat jede Woche spannende Gäste, welche sich mit Miningfarmen und deren netzdienlichem Einsatz in der Energieversorgung beschäftigen.

https://open.spotify.com/show/6At5Inqb2JHVl4k9VuPO8t

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Im Podcast erläutert Dr. Leif Richter, Vorstand der Dietrich & Richter Private Asset Management AG, seine ganz besondere Anlagestrategie, die auf Bitcoin-Investments aufsetzt und in der Lage ist, die starken Schwankungen der Kryptowährung zu minimieren.

Besonders erfolgreich gelang dies übrigens im Jahr 2022, als der Bitcoin ca. 65% verlor und die Plan B Strategie dennoch um 5% zulegen konnte.

Hören Sie sich gleich einmal an, welche Instrumente genutzt werden, um die hohe Vola in Erträge umzuwandeln:

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