… und fühlt sich an wie Zukunft. Ist aber gerade ein Security-Albtraum.

Autonome KI-Agenten automatisieren Büroarbeit – doch ohne Sicherheitsstrategie können sie zur neuen Angriffsfläche werden.

Die Vision klingt nach digitaler Effizienz: Ein intelligenter Assistent übernimmt Routinearbeiten im Büro. E-Mails beantworten, Termine koordinieren, Flüge buchen oder Informationen recherchieren – gesteuert über eine kurze Nachricht in Slack, Telegram oder WhatsApp.

Genau dieses Konzept verfolgt der KI-Agent „OpenClaw“. Die Software läuft direkt auf dem Rechner des Nutzers und kann über Chatbefehle gesteuert werden. Der Anwender formuliert eine Aufgabe – der Agent erledigt sie selbstständig.

Damit gehört die Technologie zu einer neuen Generation autonomer KI-Systeme. Anders als klassische Chatbots reagieren diese Programme nicht nur auf Fragen, sondern führen aktiv Aufgaben aus, starten Anwendungen oder interagieren mit verschiedenen digitalen Diensten.

Doch genau hier beginnt aus Sicht vieler Sicherheitsexperten das Problem.

Der Preis der Automatisierung: voller Systemzugriff

Damit ein KI-Agent Aufgaben ausführen kann, benötigt er umfassende Rechte auf dem System. In der Praxis bedeutet das Zugriff auf E-Mails, Dateien, Kalender oder gespeicherte Zugangsdaten.

Der Agent arbeitet damit technisch gesehen mit denselben Berechtigungen wie der Nutzer selbst.

Sicherheitsforscher warnen deshalb vor erheblichen Risiken. Autonome Agenten mit weitreichenden Systemrechten können zu einer neuen Angriffsfläche werden.

Analysen zeigen, dass weltweit Zehntausende, teilweise sogar über 200.000 öffentlich erreichbare Instanzen solcher Systeme im Internet entdeckt wurden – teilweise mit offenen API-Schlüsseln oder Zugangsdaten.

Auch der Erweiterungs-Marktplatz gilt als potenzieller Schwachpunkt: Untersuchungen zeigen, dass rund 13 Prozent der verfügbaren Erweiterungen sicherheitskritische Funktionen oder Schadcode enthalten können.

Besonders kritisch ist der Einsatz in Unternehmen. Studien zeigen, dass rund 22 Prozent der Unternehmenskunden Mitarbeiter haben, die solche KI-Tools ohne Freigabe der IT-Abteilung einsetzen.

Damit entsteht eine neue Form der Schatten-IT – mit weitreichenden Konsequenzen für die Cybersicherheit.

„Autonome KI-Agenten sind technologisch faszinierend, aber sie bringen eine neue Klasse von Sicherheitsrisiken mit sich. Wenn ein solcher Agent mit vollem Systemzugriff arbeitet, ist er aus Sicht der IT-Security im Grunde ein automatisierter Administrator“

Neue Effizienz – neue Angriffsflächen

Trotz der Risiken sehen viele Experten in autonomen KI-Agenten einen wichtigen Schritt in der Entwicklung künstlicher Intelligenz.

Die Systeme können digitale Prozesse automatisieren, Informationen verknüpfen und rund um die Uhr arbeiten. Für Unternehmen verspricht das erhebliche Produktivitätsgewinne.

Gleichzeitig wächst jedoch die Angriffsfläche, da solche Systeme mit zahlreichen Datenquellen, Cloud-Diensten und Programmschnittstellen verbunden sind.

„Je stärker Unternehmen ihre Prozesse automatisieren, desto wichtiger wird die Absicherung dieser Systeme. Cybersecurity wird damit zu einer zentralen Infrastruktur der digitalen Wirtschaft.“

Ein wachsender Markt für digitale Sicherheit

Mit der zunehmenden Digitalisierung steigen auch die Risiken. Cyberkriminalität verursacht weltweit Schäden in Billionenhöhe pro Jahr.

Gleichzeitig investieren Unternehmen und Staaten immer mehr in Sicherheitslösungen. Marktanalysen gehen davon aus, dass der globale Markt für Cybersicherheitslösungen bis zum Ende des Jahrzehnts ein Volumen von rund 450 Milliarden US-Dollar erreichen könnte.

Neue Technologien wie Cloud-Infrastrukturen, künstliche Intelligenz oder autonome Software-Agenten erhöhen die Komplexität der IT-Landschaft – und damit auch den Bedarf an spezialisierten Sicherheitslösungen.

Vom Technologietrend zur Investmentlösung

Genau hier setzt Dirk Althaus mit seiner auf Cybersecurity spezialisierten Investmentstrategie an, die gezielt Unternehmen identifiziert, die von diesem strukturellen Wachstum profitieren.

Investiert wird weltweit in börsennotierte Technologiefirmen, deren Geschäftsmodelle auf Cybersecurity, digitaler Infrastruktur und dem Schutz vernetzter Systeme basieren.

Das Spektrum reicht von Cloud- und Netzwerksicherheit über Identitätsmanagement bis hin zu KI-gestützter Angriffserkennung sowie Technologien zum Schutz kritischer digitaler Infrastrukturen.

Fondsmanager Dirk Althaus bringt jahrelange Erfahrungen in der Branche in die Selektion aussichtsreicher Geschäftsmodelle ein, aus denen er ein fokussiertes Portfolio zusammenstellt.

„Cybersecurity ist kein kurzfristiger Trend. Digitale Sicherheit wird in einer vernetzten Welt zur Grundvoraussetzung für wirtschaftliche Stabilität.“

Fazit: Mehr Technologie braucht mehr Schutz

Autonome KI-Agenten zeigen eindrucksvoll, wie schnell sich digitale Technologien entwickeln. Die Möglichkeiten sind enorm – von automatisierten Arbeitsprozessen bis hin zu völlig neuen Formen digitaler Assistenz.

Doch jede neue technologische Ebene bringt auch neue Risiken mit sich.

Für Unternehmen bedeutet das: Wer digitale Prozesse automatisiert, muss gleichzeitig in deren Sicherheit investieren. Für Anleger entsteht daraus ein langfristiger Wachstumsmarkt – denn je digitaler Wirtschaft und Gesellschaft werden, desto wichtiger wird der Schutz ihrer Daten und Systeme.

Weitere Infos zu Cybersecurity News: https://cybersecurityleaders.de

Fonds: Cybersecurity Leaders * ISIN DE000A3D0588
Gesellschaft: ICM InvestmentBank AG

Aktives Management reduziert Verluste im ETF-Vergleich

Direkter Performancevergleich zeigt Vorteile bei Drawdown und Risikosteuerung

Die vergangenen zwölf Monate haben Cybersecurity-Investments vor erhebliche Herausforderungen gestellt. Hohe Volatilität, sektorale Rotationen und geopolitische Unsicherheiten führten zu deutlichen Kursausschlägen. Ein aktueller Vergleich zwischen thematischen Cybersecurity-ETFs und aktiv gemanagten Strategien zeigt dabei signifikante Unterschiede im Risikoprofil.

Demnach verzeichneten Cybersecurity-ETFs im Betrachtungszeitraum überwiegend zweistellige Verluste. Als indexbasierte Produkte folgten sie der Marktentwicklung weitgehend mechanisch und boten nur begrenzte Flexibilität bei schnellen Trendwechseln. Demgegenüber wiesen aktiv gemanagte Cybersecurity-Fonds zum Teil deutlich geringere Drawdowns auf.

Besonders auffällig: Innerhalb des Vergleichsfeldes verzeichnete der betrachtete Cybersecurity-Leaders-Ansatz den geringsten Verlust. Damit bestätigt sich, dass ein selektiver, aktiv gesteuerter Investmentprozess in einem spezialisierten Technologiesegment einen messbaren Unterschied machen kann.

Selektion statt Indexgewichtung

Der Unterschied liegt weniger im Markttiming als in der Titelauswahl und Gewichtung.

„In volatilen Marktphasen entscheidet nicht die reine Themenallokation, sondern die Qualität der Einzeltitel.“

Während ETFs bestehende Indexstrukturen replizieren, können aktive Strategien Geschäftsmodelle, Bilanzqualität und Wettbewerbsposition differenziert analysieren und Positionen entsprechend anpassen. Gerade in einem innovationsgetriebenen Sektor wie Cybersecurity, in dem technologische Disruption und regulatorische Impulse regelmäßig neue Gewinner und Verlierer hervorbringen, ist diese Flexibilität von zentraler Bedeutung.

Risikomanagement als entscheidender Faktor

Die aktuelle Auswertung kommt zu einem klaren Fazit: In volatilen Marktphasen kann aktives Management im Cybersecurity-Sektor einen echten Unterschied machen – nicht durch spekulatives Market Timing, sondern durch disziplinierte Selektion, gezielte Gewichtung und konsequente Risikokontrolle.

„Unser Ansatz zielt darauf ab, Verluste zu begrenzen und Kapital in schwierigen Marktphasen zu schützen.“

Die Gegenüberstellung unterstreicht damit ein zentrales Merkmal aktiv gemanagter Boutique-Strategien: die Fähigkeit, unabhängig von Indexvorgaben zu agieren und Portfolioanpassungen zeitnah umzusetzen. Gerade in Nischenmärkten spielen spezifische Branchenkenntnisse eine große Rolle und können den Unterschied machen. Für professionelle Investoren, die im Cybersecurity-Segment engagiert sind oder Engagements prüfen, rückt damit die Frage nach der Struktur des Investmentvehikels stärker in den Fokus.

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Fonds: Cybersecurity Leaders * ISIN DE000A3D0588
Gesellschaft: ICM InvestmentBank AG

(Eine Marktanalyse des Cybersecurity Leaders Fondsmanager Dirk Althaus, ICM InvestmentBank AG.)

Cybersecurity: Pflichtinvestment mit Blick nach vorn

Cybersecurity hat sich im Jahr 2025 endgültig als strukturelles Pflichtinvestment etabliert. Für Investoren ist der Sektor damit weniger von kurzfristigen Konjunkturbewegungen geprägt als von regulatorischen, technologischen und geopolitischen Langfristtrends. Digitale Sicherheit ist heute eine Grundvoraussetzung für wirtschaftliche Handlungsfähigkeit – vergleichbar mit Energieversorgung, Liquiditätssteuerung oder regulatorischer Compliance.

Regulierung und Haftung: 2025 als Zäsur, 2026 als Umsetzungsjahr

Mit dem Inkrafttreten des Digital Operational Resilience Act (DORA) im Januar 2025 und der fortschreitenden nationalen Umsetzung der NIS-2-Richtlinie wurde ein neuer Ordnungsrahmen geschaffen. Während 2025 vor allem von Vorbereitung, Bestandsaufnahme und ersten Investitionen geprägt war, dürfte 2026 das Jahr der operativen Umsetzung, Audits und Nachschärfungen werden.

Für Investoren bedeutet dies: Cybersecurity-Ausgaben gewinnen weiter an Visibilität, da sie regulatorisch erzwungen und zunehmend haftungsrelevant für Vorstände und Geschäftsleitungen sind. Die Planbarkeit der Nachfrage verbessert sich entsprechend.

Bedrohungslage: Struktureller Druck bleibt hoch

Die globale Bedrohungslage hat 2025 ein dauerhaft hohes Niveau erreicht. Schäden von weltweit über einer Billion US-Dollar jährlich und die zunehmende Professionalisierung cyberkrimineller Akteure verändern die Risikowahrnehmung nachhaltig. Für 2026 ist nicht mit einer Entspannung zu rechnen – im Gegenteil: Angriffe werden gezielter, automatisierter und stärker auf Identitäten, Cloud-Umgebungen und Lieferketten fokussiert sein.

Damit verschiebt sich der Investitionsfokus weiter von punktueller Prävention hin zu ganzheitlichen Sicherheits- und Resilienzkonzepten.

Marktumfeld: Wachstum mit qualitativer Selektion

Der globale Cybersecurity-Markt erreicht 2025 ein Volumen von rund 450 Milliarden US-Dollar und dürfte auch 2026 überdurchschnittlich wachsen. Gleichzeitig differenziert sich der Markt zunehmend aus. Investoren achten stärker auf Geschäftsmodelle mit wiederkehrenden Umsätzen, hoher Kundenbindung und belastbarer Cashflow-Generierung. Der Sektor entwickelt sich damit vom reinen Wachstums- zum Qualitätsmarkt.

Segment-Thesen für 2026: Wo Investoren strukturelles Potenzial finden

These 1: Identity Security wird zur regulatorischen Pflichtkomponente

Für 2026 ist zu erwarten, dass Identitäts- und Zugriffsmanagement zum zentralen Prüfpunkt in Audits und Aufsichtsverfahren wird. Zero-Trust-Architekturen werden nicht mehr nur empfohlen, sondern faktisch vorausgesetzt. Anbieter mit skalierbaren IAM- und PAM-Lösungen profitieren von dauerhaft hoher Nachfrage.

These 2: Cloud Security wird vom Add-on zur Kerninfrastruktur

Mit der weiteren Verlagerung geschäftskritischer Prozesse in die Cloud wächst 2026 der Bedarf an integrierten Sicherheitsplattformen für Workloads, APIs und Konfigurationen. Besonders gefragt sind Lösungen, die Sicherheit, Compliance und Monitoring in einer Architektur bündeln.

These 3: Managed Security Services als Antwort auf Fachkräftemangel

Der strukturelle Mangel an Cybersecurity-Fachkräften dürfte sich 2026 weiter verschärfen. Unternehmen reagieren mit der Auslagerung ganzer Sicherheitsfunktionen. Managed Detection & Response sowie Security Operations als Service entwickeln sich damit vom Wachstums- zum Basissegment.

These 4: Cyber-Resilienz wird investierbar

2026 rückt nicht mehr die Frage in den Vordergrund, ob ein Angriff erfolgt, sondern wie schnell der Geschäftsbetrieb wiederhergestellt werden kann. Investitionen in Backup, Wiederanlauf und Disaster Recovery werden zunehmend anhand klarer Kennzahlen bewertet und sind damit besonders attraktiv aus Investorensicht.

These 5: Third-Party- und Supply-Chain-Risk als neues Kernsegment

DORA und NIS-2 machen die Steuerung externer Dienstleister zu einem haftungsrelevanten Thema. 2026 dürfte sich daraus ein eigenständiges Wachstumssegment für Governance-, Risk- und Compliance-Lösungen entwickeln, das über klassische IT-Security hinausgeht.

Strategische Positionierung mit Blick auf 2026

Der Fonds startet strategisch neu justiert in das Jahr 2026 und trägt damit den veränderten geopolitischen und regulatorischen Rahmenbedingungen Rechnung. Ein zentraler Schwerpunkt liegt auf dem Thema europäische digitale Souveränität, das gezielt in der Portfolioallokation verankert wurde. Entsprechend wurden ausgewählte Titel neu aufgenommen oder bestehende Positionen erhöht, die zur Stärkung europäischer Cybersecurity- und Infrastrukturkompetenzen beitragen. Zwar bleibt das Portfolio weiterhin mehrheitlich in US-Unternehmen investiert, die technologisch in vielen Segmenten führend sind, zugleich wurde der europäische Anteil jedoch signifikant ausgebaut. Damit weist das Portfolio zu Jahresbeginn 2026 eine deutlich stärkere Präsenz europäischer Anbieter auf, die sowohl den Schutz digitaler Systeme als auch den Aufbau resilienter Infrastrukturen adressieren. Diese Ausrichtung reflektiert die wachsende Bedeutung digitaler Souveränität und regulatorischer Konformität, da die Einhaltung europäischer Sicherheitsstandards wie DORA und NIS-2 zunehmend zu einem wettbewerbsrelevanten Faktor für Unternehmen und Investoren wird.

Im September hat die Bundesregierung die EU-Richtlinie NIS-2 in nationales Recht überführt.
Damit reagiert sie auf die zunehmende Verwundbarkeit digitaler Infrastrukturen – und verschärft die Anforderungen an IT-Sicherheit deutlich. Während bislang nur rund 1.600 Unternehmen als Betreiber Kritischer Infrastrukturen betroffen waren, wird der Kreis der Verpflichteten künftig auf nahezu 30.000 Unternehmen erweitert.

Weitreichende Folgen für Wirtschaft und Verwaltung

Das neue Cybersicherheitsgesetz 2.0 verpflichtet nicht mehr nur Energie- und Finanzunternehmen, sondern auch große mittelständische Betriebe aus Industrie, Logistik, Forschung und Gesundheitswesen, verbindliche Sicherheitsmaßnahmen einzuführen und schwerwiegende Vorfälle an das BSI zu melden. Auch Behörden werden künftig ein systematisches Informationssicherheitsmanagement aufbauen müssen.

Ziel ist, ein einheitlich hohes Sicherheitsniveau in der gesamten EU zu etablieren. Unternehmen müssen in den kommenden Monaten technische und organisatorische Maßnahmen dokumentieren, Schulungsprogramme einführen und Notfallpläne nachweisen. Bei Verstößen drohen Bußgelder von bis zu 10 Millionen Euro oder 2 % des Jahresumsatzes – vergleichbar mit der DSGVO.

Ein Konjunkturprogramm für digitale Sicherheit

Für Anbieter von Sicherheitslösungen bedeutet die Richtlinie Rückenwind. Die Nachfrage nach Firewalls, Cloud-Security-Lösungen, Zero-Trust-Architekturen und KI-gestützter Bedrohungserkennung steigt rapide. Laut Gartner wird der weltweite Markt für Cybersecurity bis 2030 auf über 500 Milliarden US-Dollar anwachsen – ein Plus von fast 70 % gegenüber 2023.

„Cybersicherheit ist längst keine freiwillige Investition mehr, sondern eine regulatorische Notwendigkeit. Unternehmen erkennen, dass IT-Sicherheit nicht nur Risikoabsicherung bedeutet, sondern ein strategischer Wettbewerbsfaktor geworden ist.“

Attraktive Chancen für Investoren

Althaus beobachtet, dass sich durch die neuen EU-Vorgaben ein beschleunigter Investitionszyklus abzeichnet – nicht nur in der Privatwirtschaft, sondern auch im öffentlichen Sektor. Von der europäischen Digitalstrategie und der NIS-2-Umsetzung profitieren insbesondere Anbieter aus den Bereichen Cloud-Security, Identitätsmanagement und Cyber-Resilienz. Die regulatorische Dynamik sorgt für planbare Nachfrage – und das über viele Jahre hinweg.“

Der Fondsmanager sieht in der Verschärfung der Vorschriften daher einen doppelten Effekt:
einerseits mehr Sicherheit für Gesellschaft und Wirtschaft, andererseits einen nachhaltigen Wachstumsimpuls für spezialisierte Technologieanbieter.

„Cybersecurity ist das Rückgrat der digitalen Transformation. Wer heute in Sicherheit investiert, schützt nicht nur seine Daten, sondern auch seine Wettbewerbsfähigkeit. Für Anleger eröffnet sich hier ein struktureller Wachstumsmarkt, der weitgehend unabhängig von Konjunkturzyklen ist.“

Fonds: Cybersecurity Leaders * ISIN DE000A3D0588
Gesellschaft: ICM InvestmentBank AG

Keine Woche ohne alarmierende Schlagzeilen

• BKA: Hacker verursachen Milliardenschäden – 178,6 Mrd. Euro Schaden im Jahr 2024.
• Erhöhte Cybercrime-Fälle in Deutschland – besonders durch pro-russische und anti-israelische Gruppen
• Deutschland verschärft KRITIS-Regeln – neue Pflichten für Energie, Finanzen und Gesundheit.
• Cyberangriff auf Jaguar Land Rover – Produktion und Daten auch in Deutschland betroffen.

Investitionen steigen weiter

Cyberangriffe haben sich von einem Randthema zu einem der größten wirtschaftlichen Risiken entwickelt. Weltweit summiert sich der Schaden inzwischen auf über eine Billion US-Dollar jährlich. Das Marktvolumen für IT-Sicherheit wächst von 300 Milliarden US-Dollar (2015) auf über 500 Milliarden bis 2030.

„Unternehmen können sich Cybersicherheit nicht mehr aussuchen – sie ist Grundvoraussetzung,
um handlungsfähig zu bleiben.“
Dirk Althaus, ICM InvestmentBank AG

Technologische Trends und neue Bedrohungen

Künstliche Intelligenz verstärkt beide Seiten: Angriffe werden raffinierter, Verteidigungsmechanismen effizienter. Der CrowdStrike-Zwischenfall im Sommer 2024, der weltweit über 8,5 Millionen Rechner lahmlegte, machte die Abhängigkeit von stabilen Sicherheitslösungen deutlich. Zudem drängt Quantencomputing als nächste Herausforderung: bestehende Verschlüsselungen könnten unbrauchbar werden.

„Unternehmen, die quantenresistente Sicherheitslösungen entwickeln, werden zu den Gewinnern der nächsten Dekade gehören.“
Dirk Althaus

Chancen auf der Investmentseite

Während US-Titel den Markt dominieren, wächst die Bedeutung europäischer Anbieter. Mit der EU-Digitalstrategie stehen über 500 Milliarden Euro für Infrastruktur und Cybersecurity bereit. Unternehmen wie Thales oder Secunet profitieren davon – ein Thema, das der Fondsmanager gezielt in seine Allokation einbezieht.

Fonds mit Boutique-Charakter

Die von Fondsmanager Dirk Althaus realisierte Strategie hebt sich durch mehrere Besonderheiten ab.

• Branchenexpertise: Althaus kommt direkt aus der Cybersecurity-Branche und kennt viele Produkte aus eigener Implementierungspraxis.
• Breites Portfolio: Mit aktuell rund 50 Positionen kombiniert er Marktführer wie Microsoft oder Check Point mit kleineren Innovatoren wie Rubrik oder Commvault.
• Flexibles Risikomanagement: Absicherung über Put-Optionen, flexible Cashquote und aktives Rebalancing zwischen profitablen und wachstumsstarken Unternehmen reduzieren die Volatilität.
• Boutique-Vorteile: Dank der überschaubaren Fondsgröße von rund 25 Mio. Euro kann der Fonds frühzeitig in kleinere Werte investieren – ein Vorteil gegenüber großen Gesellschaften

Seit Auflage erzielte der Fonds eine Rendite von rund +59 Prozent, bei einer Volatilität von knapp 20 Prozent. Damit zeigt er, wie Boutiquenfonds die Chancen
eines klaren Zukunftsmarktes gezielt nutzen können.

„Ich investiere nur in Lösungen, die auch im echten Leben bestehen.
Cybersecurity ist kein Modethema, sondern das Rückgrat der digitalen Welt.“
Dirk Althaus

Sommerpause mit Potenzial: Volatilität ohne Volumen

Die Sommermonate an den Rentenmärkten sind traditionell von sinkender Liquidität geprägt – und nicht selten mit überproportionalen Ausschlägen bei Zinsen und Spreads verbunden. Vor diesem Hintergrund setzt der Abaki Fixed Income Convexity seine Positionierung gezielt auf die Ausnutzung langfristiger Konvexitätsprämien fort. Trotz vergleichsweise ruhiger Märkte im Juni zeichnet das Fondsmanagement ein klares Bild: die realisierte Zinsvolatilität mag gering sein – die impliziten Risiken, etwa aus der US-Zollpolitik oder fiskalischen Expansionen in Europa, bleiben hoch.

Prognosefreie Struktur: Long-Konvexität als systematischer Renditetreiber

Im Kern basiert die Strategie auf dem Halten ultra-lang laufender Anleihen, insbesondere aus Nordrhein-Westfalen, gepaart mit einer Absicherung über Bund-Futures. So entsteht eine delta-neutrale Position mit positiver Konvexität – eine Struktur, die in Seitwärtsmärkten ebenso wie bei plötzlichen Bewegungen Mehrerträge generieren kann.

„Die Konvexität dieser Anleihen ist die eigentliche Renditequelle. Wir halten im übertragenen Sinne Optionalität ohne Verfallsdatum – diese kann wahlweise ins Geld laufen oder am Markt verkauft werden.“
Marc Preuß, ICM InvestmentBank AG

Kurvenspreads und Creditspreads: Zwei Residualrisiken, die Beachtung finden sollten

Die Ertragsquelle der positiven Nettokonvexität wird überlagert von zwei Residualrisiken, dem Spread zwischen 30- und 50-jährigen Swapsätzen sowie dem Credit-Spread zwischen NRW-Emissionen und Bundesanleihen. Die jeweils Spread-bildenden Komponenten sind hoch korreliert, aber nicht identisch. Der Kurvenspread 10s30s hat sich im Juni auf 15 Basispunkte ausgeweitet, das mittelfristige Ziel liegt für uns bei 50 bis 80 BPs. Haupttreiber sind hier die Durations-Umstellungen aus der niederländischen Pensionsfonds-Reform sowie die erwartete Emissionsflut des Bundes. Auch die 30s50s-Kurve sollte in diesem Szenario in den positiven Bereich drehen, aktuell liegt sie noch bei -7 BPs.

Quelle: Bloomberg / 30y Swaps vs 10y Swaps

Vorsicht am langen Laufzeitende

Ein besonders sensibles Marktsegment ist derzeit das ultra-lange Laufzeitende. Hier wirkt nicht nur die zunehmende fiskalische Expansion – insbesondere in Deutschland – als Belastungsfaktor. Auch die niederländische Pensionsfonds-Reform sorgt für strukturellen Abgabedruck. Neue Emissionen wie die aufgestockte EU 2045 (MS+95, 3,8% Rendite) zeigen zwar, wie attraktiv Duration gehandelt wird. Dennoch mahnt das Fondsmanagement zur Vorsicht: „Outright-Investments jenseits der 15 Jahre Laufzeit sollten kritisch hinterfragt werden. Die Konvexität spricht für sich, aber das Timing des Markteintritts ist entscheidend. Wahrscheinlich haben wir das Renditehoch am langen Ende noch nicht gesehen.“

Performance durch aktives Risikomanagement

Die Performance des Fonds wurde im laufenden Jahr maßgeblich durch das Management dieser Residualrisiken geprägt. Mit gezielten Quotenreduktionen und Kurvensteepenern (u.a. 5s30s und 10s30s Eurex) konnte ein Großteil des jüngsten 50-Bp-Widenings im Spread NRW/Bund aufgefangen werden. Der Fonds notiert derzeit bei 99,60 EUR.

Liquidität als asymmetrischer Hebel

Gerade in illiquiden Marktphasen – etwa rund um die US-Wahlen oder bei plötzlichen Emissionswellen – zeigt sich die Stärke dieser Strategie: Sie ist nicht auf Zinsniveaus angewiesen, sondern auf deren Bewegung.

„Wir sind durch das Kernportfolio systematisch Gamma-long und stehen somit fortwährend vor der Entscheidung dieses Potenzial mittels kurzlaufender Optionen in Prämieneinnahme zu tauschen oder durch eine höhere erwartete Volatilitätsrealisierung und Delta-Rebalancing positive Ertragsbausteine zu sammeln. Derzeit scheint es eher opportun letzteres zu tun, da die Chance schneller und größerer Bewegungen durch die geringe Liquidität zugenommen hat.“
Marc Preuß, ICM InvestmentBank AG

Der Fonds richtet sich an Investoren, die ihr Portfolio mit einer innovativen, konvexitätsbasierten Fixed-Income-Strategie diversifizieren möchten.

Das Bundeskriminalamt (BKA) hat heute das Bundeslagebild Cybercrime 2024 veröffentlicht – mit alarmierenden Ergebnissen:
Im Jahr 2024 wurden 131.391 Cybercrime-Delikte mit Tatort in Deutschland erfasst – ein Anstieg von 23 % gegenüber dem Vorjahr. Rechnet man Fälle mit Auslandshintergrund hinzu, ergibt sich sogar eine Gesamtzahl von über 330.000 Cybercrime-Vorfällen.

Besonders besorgniserregend: Ransomware-Angriffe auf Unternehmen, Behörden und kritische Infrastrukturen nehmen stark zu. Im Jahr 2024 registrierte das BKA 950 erfolgreiche Erpressungsangriffe, bei denen Daten verschlüsselt oder gestohlen wurden. Die Dunkelziffer dürfte deutlich höher liegen, da viele Unternehmen Vorfälle aus Reputationsgründen nicht melden.

Der wirtschaftliche Gesamtschaden für die deutsche Wirtschaft durch Cyberangriffe wird vom Branchenverband Bitkom auf 178,6 Milliarden Euro beziffert – das entspricht einem Anstieg um 30,4 Milliarden Euro gegenüber dem Vorjahr und bedeutet eine Verdopplung der Schadenssumme innerhalb von nur drei Jahren.

Investieren in den Gegentrend zur digitalen Bedrohung

Der ICM Cybersecurity Fonds investiert gezielt in Unternehmen, die sich auf den Schutz vor genau diesen Bedrohungen spezialisiert haben – darunter Anbieter von:

• Netzwerksicherheit und Firewalls
• Cloud-Sicherheitslösungen
• Zero-Trust-Architekturen
• KI-gestützter Bedrohungserkennung
• Identitäts- und Zugriffsmanagement

Das Portfolio umfasst sowohl etablierte Marktführer mit wiederkehrenden Umsätzen aus Abonnementmodellen als auch spezialisierte Wachstumsunternehmen aus Nordamerika, Europa und Asien.

„Cybercrime ist ein globales, strukturelles Risiko – und eine der wenigen Bedrohungen mit eindeutigem Gegenpol: der IT-Sicherheit. Wir investieren in die Unternehmen, die dieses Risiko für Staaten, Unternehmen und Gesellschaft aktiv managen.“
Dirk Althaus, Fondsmanager

Fazit: Cybersecurity ist keine Option – sondern ein globales Muss

Die Zahlen des BKA unterstreichen die fundamentale Investmentthese des Fonds: Mit jedem neuen Angriff wächst die Relevanz und Nachfrage nach IT-Sicherheitslösungen. Während Unternehmen und Behörden aufrüsten, profitieren Anbieter digitaler Schutzsysteme vom stetigen Auftragswachstum.

Weitere Informationen zum Bundeslagebild Cybercrime 2024:
bka.de – Bundeslagebild Cybercrime 2024

Fondsmanager Dirk Althaus hebt den Einsatz Künstlicher Intelligenz (KI) zur Bedrohungserkennung als einen der zentralen Trends im Markt der Cybersecurity hervor. Die zunehmende Komplexität digitaler Bedrohungsszenarien sowie der Einsatz von KI durch Cyberkriminelle selbst machen automatisierte Sicherheitslösungen unerlässlich. Die Cyberbranche steht an einem Wendepunkt – und „KI in Security“ wird zum Schlüsselthema der kommenden Jahre.

Bedrohungserkennung in Echtzeit – durch maschinelles Lernen

Traditionelle IT-Sicherheitslösungen stoßen bei der dynamischen Bedrohungslage an ihre Grenzen. KI-gestützte Systeme hingegen analysieren große Mengen an Netzwerkdaten in Echtzeit, identifizieren Anomalien und können automatisiert auf verdächtige Aktivitäten reagieren. So lassen sich Angriffe bereits in der Frühphase erkennen und eindämmen – bevor größerer Schaden entsteht.

Doch auch die Gegenseite rüstet auf: Cyberkriminelle setzen zunehmend selbst auf KI, um Angriffe schneller, präziser und besser getarnt auszuführen. Es entwickelt sich ein Katz-und-Maus-Spiel, bei dem die Seite mit dem besseren Algorithmus oft die Nase vorn hat.

Unternehmen, die noch auf klassische Abwehrmethoden setzen, laufen Gefahr, den Anschluss zu verlieren. Der Handlungsdruck steigt – wer nicht aktiv in intelligente Abwehrmechanismen investiert, riskiert fatale Sicherheitslücken.

Automatisierte Angriffserkennung und Anomalieanalyse durch KI gehört daher zu den fünf Schlüsseltrends, in die der Fonds investiert.

Marktdynamik und regulatorischer Rückenwind

Der Markt für Cybersecurity boomt: Laut Cybersecurity Ventures wird bis Ende 2025 ein weltweites Volumen von rund 458 Milliarden USD erwartet. Dabei sind Digitalisierung, Cloud-Adoption und der rasante technologische Fortschritt wichtige Treiber dieser Entwicklung – insbesondere auch im Bereich KI.

Zusätzliche Dynamik entsteht aber auch durch neue Regulierungen wie die EU-Richtlinie NIS2 und den Digital Operational Resilience Act (DORA), die Unternehmen zu höheren Sicherheitsstandards verpflichten.

Investitionsfokus: Innovatoren statt Standardlösungen

Der Fonds Cybersecurity Leaders von Dirk Althaus verfolgt eine „Trend-im-Trend“-Strategie. Neben Branchengrößen wie CrowdStrike oder Palo Alto Networks werden insbesondere spezialisierte Anbieter mit KI-Kompetenz identifiziert und analysiert. Fundamentale Daten, Wachstumsperspektiven und technologische Führerschaft spielen dabei eine zentrale Rolle im Auswahlprozess.

„Unsere Investmentstrategie heißt: Den Trend im Trend erkennen – und KI ist aktuell der stärkste davon.“
Dirk Althaus

Fazit: KI verändert das Spielfeld der Cyberabwehr

KI-gestützte Bedrohungserkennung steht exemplarisch für die nächste Evolutionsstufe in der Cybersicherheit. Fondsmanager Dirk Althaus sieht hierin nicht nur eine Reaktion auf neue Bedrohungslagen – sondern einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil für Unternehmen, die frühzeitig auf solche Technologien setzen. Der Cybersecurity Leaders Fonds positioniert sich entsprechend – mit gezielten Investments in die „intelligente Verteidigung“ der digitalen Welt.

Zukunftssichere Technologien im Fokus

Die Strategie des Cybersecurity Leaders Fonds basiert auf drei zentralen Säulen, die sich aus der aktuellen Marktanalyse und den Trends der Cybersecurity ableiten:
1. Fokus auf führende Unternehmen in Schlüsselsegmenten
2. Dynamische Portfolio-Anpassung an Markttrends
3. Antizipation langfristiger Trends

Die Aufstellung des Fonds wird aktiv gemanagt, um flexibel auf Marktveränderungen reagieren zu können. Gleichzeitig wird darauf geachtet, durch Diversifikation ein ausgewogenes Verhältnis zwischen etablierten Marktführern und innovativen Neulingen herzustellen. Ziel ist es, nicht nur die aktuellen Chancen zu nutzen, sondern auch langfristig von Megatrends im Bereich Cybersecurity zu profitieren. In 2024 hat sich diese Strategie bereits mit einer Performance von mehr als 28% ausgezahlt.

Am 17. März 2025 ging mit dem Abaki Fixed Income Convexity ein neuer Investmentfonds der ICM InvestmentBank AG mit einer einzigartigen Anlagestrategie an den Start. Der Fonds setzt gezielt auf die Vereinnahmung von Konvexitätsprämien aus ultra-lang laufenden Anleihen u.a. des Landes Nordrhein-Westfalen. Damit bietet er institutionellen Investoren eine attraktive, prognosefreie Alternative zur klassischen Zinspositionierung.

Der Fonds, der in zwei Anteilsklassen mit den ISINs DE000A40RCU9 (R) und DE000A40RCV7 (A) aufgelegt wird, verfolgt eine marktneutrale Strategie, die auf dem positiven Netto-Konvexitätsüberhang ultra-langer Anleihen basiert. Die Ertragsquelle beruht auf einer systematischen Monetarisierung von Zinsvolatilität durch aktives Delta-Management und optionales Gamma-Selling.

„Unsere Strategie ermöglicht es, unabhängig von der Richtung der Zinsbewegungen eine attraktive Rendite zu erwirtschaften. Phasen mit erhöhter Unsicherheit sind dabei besonders vorteilhaft für diese Art der Positionierung.“
Marc Preuß, Fondsmanager

„Die NRW-Zinsstrategie hat sich bereits in der Vergangenheit bewährt. Durch die Fondslösung machen wir dieses Konzept nun noch breiter zugänglich – für Investoren, die gezielt von der einzigartigen Ertragsquelle der Konvexitätsprämie profitieren möchten.“

So erzielte die NRW-Zinsstrategie, die der Vorläufer des neuen Fonds ist, im Jahr 2024 eine Rendite von über 13% (bei einer Volatilität von 8%) – ein Wert, der insbesondere durch die hohe Zinsvolatilität begünstigt wurde.

„Gerade in einem von Unsicherheit und Volatilität geprägten Marktumfeld ist es essenziell, Anlegern Lösungen zu bieten, die unabhängig von Zinsprognosen stabile Erträge liefern. Unser neuer Fonds setzt genau hier an und bietet eine robuste, wissenschaftlich fundierte Strategie zur Optimierung der Fixed-Income-Allokation.“
Dr. Norbert Hagen, Vorstandssprecher der ICM InvestmentBank

„Mit Marc Preuß und Michael Adam stehen zwei ausgewiesene Kapitalmarktexperten an der Spitze des Fondsmanagements, die die Strategie bereits 2021 entwickelt und seither erfolgreich angewandt haben. Ihr tiefes Verständnis für Zinsmärkte und systematische Absicherungsstrategien macht sie zur idealen Besetzung für diesen Fonds.“

Der Fonds richtet sich an Investoren, die ihr Portfolio mit einer innovativen, konvexitätsbasierten Fixed-Income-Strategie diversifizieren möchten.

… dieser ‚Running Gag‘ macht bei Verantwortlichen in der Finanzindustrie bereits seit einiger Zeit die Runde. Allerdings ist die Begeisterung für die neue Regulierung durch den Digital Operational Resilience Act (DORA) nicht wirklich ernst gemeint, denn sie bringt neben einmaligem Schulungsbedarf auch künftig erhebliche Kosten mit sich. Aber lesen Sie selbst …

Regulierung als Wachstumstreiber für Cybersecurity

Die Digital Operational Resilience Act (DORA)-Regulierung verpflichtet Finanzinstitute in der EU, ihre IT-Sicherheitsmaßnahmen erheblich zu verbessern. Banken, Versicherungen und weitere Unternehmen müssen ihre digitale Resilienz nachweisen, regelmäßige Risikoanalysen durchführen und bei Cyberangriffen standardisierte Reaktionsmechanismen einhalten. Wer nicht handelt, riskiert hohe Strafen.

Doch DORA ist kein Einzelfall, sondern Teil eines weltweiten Trends: Auch in den USA verschärft die SEC Cybersecurity Disclosure Rule die Meldepflichten für Unternehmen, und in Asien ziehen Regulierungsbehörden nach. Der globale Druck steigt, IT-Sicherheit nicht nur als Kostenfaktor, sondern als strategische Investition zu betrachten.

DORA: Geschätzte Kosten für verschiedene Unternehmensgrößen

Große Banken & Versicherungen:

• Bereits hohe Investitionen in IT-Sicherheit, aber zusätzliche 20–30% Budgetsteigerung zu erwarten.

Mittlere Finanzdienstleister & Fondsanbieter:

• Laufende Kosten steigen um 30–50%, insbesondere für Penetrationstests & Meldepflichten.

FinTechs, Krypto-Dienstleister & kleinere Marktteilnehmer:

• Hoher relativer Anstieg der Kosten (evtl. 100%+), da viele bisher geringere Budgets hatten.

Hauptkostenpunkte

• IT-Risikomanagement & Cybersecurity-Personal
  • Neue Compliance- und IT-Sicherheitsabteilungen notwendig.
  • Gehälter für Cybersecurity-Experten steigen durch erhöhte Nachfrage.
• Technologie-Investitionen
  • SIEM-Lösungen (Security Information & Event Management), Firewalls, Endpunkt-Sicherheit, Cloud-Sicherheit.
  • Automatisierte Meldesysteme für Vorfälle, Echtzeitüberwachung.
• Penetrationstests & Stresstests
  • Regelmäßige Threat-Led Penetration Tests (TLPTs) für kritische Finanzunternehmen

Fazit

DORA führt zu deutlich steigenden Cybersecurity-Kosten in der Finanzindustrie. Während große Banken die höheren Kosten tragen können, sind kleinere Unternehmen stärker belastet. Cybersecurity-Firmen, Cloud-Anbieter und Compliance-Software-Unternehmen gehören zu den größten Gewinnern dieses regulatorischen Wandels.

Marktpotenzial für Cybersecurity-Unternehmen wächst

Cybersecurity-Anbieter profitieren von den neuen Vorschriften, da Unternehmen gezwungen sind, in Cloud-Sicherheit, Incident Response und Compliance-Lösungen zu investieren. Marktanalysen prognostizieren für den Sektor ein jährliches Wachstum von 12-15 % bis 2030 – nicht nur durch die steigende Cyberkriminalität, sondern auch durch regulatorische Anforderungen wie DORA.

➡ Fazit: Unternehmen, die ihre IT-Sicherheit nicht rechtzeitig stärken, werden langfristig Wettbewerbsnachteile erleiden. Gleichzeitig eröffnen sich Marktkennern spannende Investmentchancen, da Cybersecurity eine zunehmend unverzichtbare Säule der digitalen Wirtschaft wird.

Zukunftssichere Technologien im Fokus

Die Strategie des Cybersecurity Leaders Fonds basiert auf drei zentralen Säulen, die sich aus der aktuellen Marktanalyse und den Trends der Cybersecurity ableiten:
1. Fokus auf führende Unternehmen in Schlüsselsegmenten
2. Dynamische Portfolio-Anpassung an Markttrends
3. Antizipation langfristiger Trends

Die Aufstellung des Fonds wird aktiv gemanagt, um flexibel auf Marktveränderungen reagieren zu können. Gleichzeitig wird darauf geachtet, durch Diversifikation ein ausgewogenes Verhältnis zwischen etablierten Marktführern und innovativen Neulingen herzustellen. Ziel ist es, nicht nur die aktuellen Chancen zu nutzen, sondern auch langfristig von Megatrends im Bereich Cybersecurity zu profitieren. In 2024 hat sich diese Strategie bereits mit einer Performance von mehr als 28% ausgezahlt.