15.03.2021

Ein gutes Jahr 2020 für die Gesundheitsindustrie

Die Mehrzahl der im MSCI World Healthcare Index zusammengefassten Unternehmen hat mittlerweile ihre Gesamtjahreszahlen für das Kalenderjahr 2020 veröffentlicht. Rund 60% der Gesellschaften konnten dabei die Umsatz-, wie auch die Gewinnerwartungen der Analysten übertreffen.

Die Coronavirus-Pandemie hat die langfristige Gewinnentwicklung des Gesundheitssektors nur kurzfristig negativ beeinflusst. Der langfristige Aufwärtstrend ist intakt und hat zu Jahresbeginn 2021 den Höchststand vom März 2020 überschritten. Dagegen hat sich der Gesamtmarkt (gemessen am MSCI World Index) noch nicht erholt. Die Unternehmensgewinne liegen hier sogar nur auf dem Niveau kurz vor der Finanzkrise im Jahr 2008. Diese Entwicklung verdeutlicht auf eindrucksvolle Weise die Resilienz der Nachfrage von Gesundheitsprodukten und -dienstleistungen.

Damit setzt sich die Gewinnentwicklung der Unternehmen des Gesundheitssektors weiter vom allgemeinen Markttrend ab, wie die nachfolgende Grafik eindrucksvoll belegt.

Quelle: Refinitiv / nova (US-Rezessionen in grau)

Deutliche Unterschiede bei den 10 verschiedenen Subindustrien

Allerdings gibt es erneut deutliche Unterschiede bei den 10 verschiedenen Subindustrien des Gesundheitssektors. (Aufteilung Gesundheitssektor in Subindustrien)

Alle Unternehmen des Technologiesubsektors (Health Care Technology) konnten die Umsatzerwartungen übertreffen, gefolgt von den biomedizinischen Zulieferern (Life Sciences Tools & Services) mit 80% und der Biotechnology bei der 73% der Unternehmen einen im Vergleich zum Konsensus höheren Umsatz berichten konnten. Hinten an lagen die Medizintechnik (Health Care Equipment), die Pharmazeutische Industrie und die Hersteller von medizinischen Verbrauchsmaterialien (Health Care Supplies). Die gegenüber den Schätzungen niedrigeren Umsätze der Medizintechnik und der medizinischen Zulieferer sind stellenweise in der im Winter erneut einsetzenden Pandemiewelle begründet.

Quelle: Refinitiv / nova

Bei den Gewinnerwartungen konnten fast alle Pharmagrosshändler (Health Care Distributors) die gesteckten Ziele übertreffen. Auch ca. 80% der Unternehmen aus der biomedizinischen Zulieferindustrie übererfüllten die Erwartungen, gefolgt von der Biotechnologie mit 68%. Trotz des starken Umsatzwachstums lagen die Technologieanbieter des Gesundheitssektors auf den hinteren Plätzen, zusammen mit den Krankenversicherungsunternehmen und den Betreibern von Krankenhäusern und Pflegeeinrichtungen (Health Care Facilities).

Quelle: Refinitiv / nova

Zusammengenommen lässt sich feststellen, dass die biomedizinischen Zulieferer und die Biotechnologie (teilweise angetrieben durch die Coronavirus-Pandemie) das Gesamtjahr am besten im Vergleich zu den Umsatz- und Gewinnerwartungen des Marktes abgeschlossen haben.  Die Technologieanbieter des Sektors konnten dahingegen die starken Umsatzzuwächse nicht in über den Erwartungen liegende Gewinnanstiege ummünzen.

Fazit

Auch in der Coronavirus-Pandemie zeigt sich, wie vielfältig die Geschäftsmodelle des Gesundheitssektors sind, was sich auch in der Heterogenität der Umsatz- und Gewinnentwicklung ausdrückt. Gerade diese Vielfalt können sich Investoren zu Nutzen machen, um auf risikoaverse Weise (z.B. ohne die Biotechnologie) vom mittel- bis langfristigen Kurspotential des Sektors zu profitieren.

Die Strategie des Fonds nova Steady Health Care ist es, Aktien von Unternehmen aus dem unverzichtbaren Gesundheitsbereich zu allokieren, die nicht aus den gehypten Subindustrien Biotech und Pharma stammen. Die von typischen Gesundheitsaktienfonds zu Unrecht eher vernachlässigten, anderen acht Subindustrien bieten ein weites Feld mit wachstumsstarken Gesellschaften, aus denen die Anlageexperten der nova funds GmbH ein ausgewogenes Portfolio schwankungsarmer Aktien zusammenstellen.

 

Eine aktuelle Zwischenbilanz zieht Oliver Kämmerer in diesem Video:
Gesundheits-Sektor in der Corona-Krise: So haben sich die Aktien an der Börse geschlagen (YouTube Video)


Fonds: nova Steady HealthCare – ISIN DE000A1145H4 / DE000A1145J0


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